今年以来央行购金成为黄金市场的热门话题，人们普遍认为这说明官方对于黄金价值的认可，因此将其视为重大利好消息。但是，有分析师却提出截然相反的看法：虽然今年全球央行因为担心美元贬值而买入黄金，但这也恰恰说明现在是时候卖出黄金了。因为过去每次央行增持黄金后，金价都会大跌。

根据《金融时报》的报道，连续9年的牛市将金价送上历史最高点，全球央行拥有18%已开采的黄金，20年来首次成为黄金净买家。

今年各大央行购买了429吨(1380万盎司)黄金，总价值为155亿美元，是1988年以来首次净买入。

马里兰大学商业系教授Peter Morici指出："目前加入抢购黄金行列太迟了。央行投资向来失准，这反映他们对美国经济与美元长期保值性缺乏信心。"

根据世界黄金协会(WGC)的数据，全球央行曾在1980年增持黄金，当时黄金创下850美元的最高纪录，结果这个纪录持续了28年。1988年时黄金大跌15%，从瑞士央行到英国央行都减持黄金储备，导致黄金此后15年基本都维持在相同价位上。

从1999年至今，全球央行净卖出4880吨黄金，金价也跌至20年低点251.95美元/盎司。直到2001年金价开始反弹，最终在2009年12月3日到达历史新高1226.65美元/盎司。

印度、中国和俄罗斯目前都增加了黄金储备，同时金价正在经历至少是1948年以来持续最长的牛市。而投资者们追捧黄金ETF，促使其持仓水平可以和央行们一较高下。

俄罗斯央行今年10月增持大约15.5吨黄金，毛里求斯央行和斯里兰卡央行11月从国际货币基金组织(IMF)分别买入2吨和10吨(作为IMF出售403.3吨黄金计划的一部分)。印度央行也在10月份从IMF购买了200吨黄金，这是至少近30年来单家央行短时间内购进量最大的一次。

今年以来，为了抵抗二战以来最严重的全球经济衰退，全球政府至少投入12 万亿美元提振经济。美元今年则贬值约5%，也增添了黄金的投资魅力。经济不景气之际，黄金与美元的保值特性向来为投资人青睐，美联储(Fed)的资产负债表规模在15个月之间增长逾倍，达到2.19万亿美元后，美元就丧失了避险魅力。

各国投资者寻求黄金以实现资产多元化，以美元定价的黄金则上涨了约25%，以人民币定价的黄金升值约28%，以欧元定价的黄金走高20%左右，以卢比定价的黄金大概上涨30%。