24K99(北美)讯 周四(08月15日)报道，隔夜美债市场10年期与2年期债券收益率释放12年来首次倒挂信号，令市场如同惊弓之鸟，恐慌指数VIX涨超26%，美股齐暴跌，亚股避险蜂涌，黄金和日元再次迎来关键突破。
这一幕在近几周的市场表现中，似乎并不陌生，只是隔夜的恐慌情绪较之此前更甚。
Algebris Investments投资公司全球宏观策略负责人Alberto Gallo对此建议，倾向投资“有形资产”。今年迄今黄金是表现最佳的有形资产，同时建议投资那些实际通胀仍较好的经济体，如新兴市场中俄罗斯，墨西哥和巴西。
今年迄今黄金价格从1297一线开始攀升，已经走高18%，当前价格重返1530区域，主要受市场对全球经济增长的担忧所扶持。
投资者对世界经济前景的悲观成为黄金需求持续走高的后台。在美债市场不断出现的倒挂信号之际，也同时预示着经济在短线至之后1-3年中的不良反射，或将使得黄金继续闪耀。
持续的倒挂对世界金融体系带来威胁，缘于其阻碍了银行在低利率下进行正常的借贷业务，在更长的时间里以更高的利率贷出给到企业和个人。
瑞信首席股市分析师Jonathan Golub曾儒雅地表示，“债市的倒挂中，短期利率高于长期利率，持续的倒挂名义上将导致类似2008年的信贷紧缩。这也触发了雷曼兄弟的倒闭和此后的一系列危机。”
此举更解释了为何市场在美联储降息这一预期上更为鸽派的情形，当前利率市场对9月降息至少25个点的定价已达100%。
Gallo指出，央行们正在推进更多宽松以维持经济增长，然而目前货币政策的影响力度在弱化，经历了长期的量化宽松后，经济增长的期待仍保持耐心，对再次重启宽松恢复经济反弹的耐心似乎无处可寻了。
在当前的局面中，最佳的安全投资即是配备黄金资产，同时购买新兴市场债券，如俄罗斯，墨西哥和巴西的主权债。
此外Gallo还表示，可以考虑那些受益于更低利率和宽松政策下的企业股票，和大型科技股---亚马逊，谷歌和Facebook。
Gallo指出，市场出现分级；债市，股市和交易市场，如果细看一下，不难发现价值观都保持在看跌经济增长，看涨央行政策上。
Gallo增述，“那些需要经济增长动能推升的资产，如同受到小限制，例如新兴市场股市将等待贸易摩擦出现U型转变后才可能被投资者买入，但目前看这一情形还不会改变，那些押注中央银行降低收益率或提高流动性的资产仍表现不错，从黄金到大型公司的股票，依然如此。预期在特朗普面临2020年大选前，贸易不确定性将持续，至少是未来的3-6个月，现状却是宽松的无限大。”
