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金市展望:下周美国大选、美联储决议、非农强势来袭 黄金恐遭遇疯狂波动

文 / 夏洛特来源:FX168

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FX168财经报社(北美)讯 分析师们表示,在今年最动荡的一周到来之前,黄金市场正屏住呼吸。

在11月的第一周,人们不仅将看到今年最令人期待的事件——美国大选,还将看到美联储利率决定和一些关键数据,其中包括美国10月份的就业数据。

10月份,金价下破1900美元/盎司关键水平,周四触及一个月低点1859美元/盎司。周五(10月30日),COMEX 12月黄金期货收涨0.6%,报1879.90美元/盎司,10月份累跌0.8%。

分析师们表示,黄金市场交易量非常低,因为多数价格走势是由算法交易引导的,投资者在场外等待不确定性结束。

“12月份的合约数量只有13.4万份。很多交易都是算法交易。很多投资者目前都在观望。此外,保证金率也有所提高。这就是加剧抛售的原因,”凤凰期货和期权有限公司总裁Kevin Grady告诉Kitco News。

由于存在如此多的不确定性,分析师不建议在大选期间抛售黄金。事实上,多数人建议,不要把目光放在与选举有关的噪音上,而要放在对贵金属非常有利的长期宏观驱动因素上。

“持有金属的人绝对不应该在大选期间抛售,”Kitco Metals全球贸易主管Peter Hug表示。“那些不持有这些金属的人,希望将其投资品种多样化10%,我的想法是,你可能会希望在选举中投入少量的资金,大约3%。”

下周可能出现的场景

Hug表示,无论投票结果是“蓝潮”还是“红潮”,都将对金价产生积极影响,其中“蓝潮”可能会引发最大的金价上涨。然而,最重大的风险是选举结果不明朗或选举存在争议。

市场在民主党总统候选人拜登和现任总统特朗普赢得大选的能力方面收到了不同的信息。

“到周一、周二晚上,市场将会出现波动。真正的交易日是周三、周四和周五,”他说。“无论谁赢,都会有一项重大的刺激方案投入市场,这将极大地提振金属市场。”

道明证券全球策略主管Bart Melek表示,市场正在形成共识,即无论谁获胜,美国都将获得财政刺激,并将继续维持低利率。“如果出现蓝色浪潮,我们会借入和支出更多,金价会反弹。如果出现红色浪潮,我们会少花一些钱,但对黄金来说仍是好事。”

最大的未知数是选举结果是否会马上揭晓。Hug表示,“如果有明显的赢家,股市将上涨,金属价格将在周二整晚或欧洲隔夜交易中上涨。如果这是一场竞争激烈的选举,没有明确的获胜者,或者选举结果被推迟几天,股市将面临压力,人们将转向现金,这可能对金属不利。”

Grady补充道,下周的主要问题是,美国能否在第一天就得到答案。

Melek表示,对黄金来说,最坏的情况是选举竞争激烈,因为这会造成恐慌,并推迟财政刺激方案的实施。

“一旦我们有明确的结果,我们就会得到刺激。如果我们有一个分裂的政府,刺激也许不会那么大,但我们会有所收获。而现在,市场已经抛售,因为我们什么都没有得到,”Melek说。

下周重点关注水平

据分析师称,黄金的短期支撑位在1850美元左右,阻力位在1920-25美元左右。

Grady指出,如果金价上行突破1925美元,则可能进一步升至1970美元。

另外,Hug表示,尽管下周金价仍有可能达到2000美元,但“可能性不大”。

为什么不淡化选举呢?

凯投宏观助理大宗商品经济学家Kieran Clancy告诉Kitco News,市场倾向于过于看重选举。

他说:“在某种程度上,这次选举是在转移人们的注意力。下周我们可能会有一些波动。显然有很多不确定性。但最终,这些举动将被证明是相当短暂的,因为它们最终不会真正改变(真正推动黄金的)前景——实际收益率。”

Clancy指出,2016年的特朗普大选就是一个很好的例子——市场经历了很多波动,最终都得到了逆转。

“2016年的特朗普选举提供了一个很好的蓝图。特朗普当选后,市场出现了巨大的波动,人们更关注他能做什么,而不是他不能做什么。他们关注的是那些最终没有实现的事情。一两周后,所有这些举动都解除了。我怀疑这次我们会看到类似的情况。”

总而言之,今年推动金价上涨的是实际收益率,这意味着金价走势高度依赖美国经济和美联储。

“对黄金而言,其与收益率密切相关。从3月到8月,我们看到实际收益率急剧下降。从那以后,它们开始稳定下来,甚至可能会上升。这就解释了为什么金价经历了回调,后来又很难站稳,”Clancy说道。

那么,黄金的关键问题是,实际收益率会发生什么变化?凯投宏观预计,到年底金价将达到2000美元,较目前交易水平高出逾100美元,原因如下:

“实际收益率被分解为名义收益率和通胀补偿。美联储将在很长一段时间内保持极低的名义收益率。决定实际收益率的是通胀补偿。如果经济复苏在今年稍晚或明年开始加速,通胀补偿将开始增加,”Clancy说。

Clancy解释说,“因此,如果我们看到名义收益率不会被允许大幅上升,通胀补偿正在增加,这意味着实际收益率将再次下滑,这也支撑了我们对黄金的预期。”

美联储会议与就业数据

除了下周二的大选,市场还将消化一系列经济数据和事件,包括下周四的美联储利率决议。

分析师预计,美联储将在下周的会议上继续强调财政刺激的必要性。

“美联储(可能)在周四的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上保留其鸽派倾向,承诺在必要时袖手旁观,提供更多刺激。我们预计会看到他们重申,财政政策是当前更有效的工具,”荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley说。

数据方面,下周五公布的美国就业数据也将成为焦点,根据市场共识,美国10月就业岗位预计增加60万个。

下周公布的其他重要数据和事件包括下周四的英国央行货币政策会议,下周一的美国PCE物价指数和ISM制造业采购经理人指数,下周二的美国工厂订单,下周三的ISM非制造业采购经理人指数和ADP就业数据,以及下周四的初请失业金人数。

此外,澳洲联储也将公布利率决议。澳洲联储将于下周二举行利率决策会议,综合澳洲联储官员最近数周的评论,尤其是澳洲联储主席洛威本人的观点,市场广泛预期澳洲联储将会采取降息动作,将现金利率调降至0.1%。同时,澳洲联储也会下调三年期国债收益率目标利率,以及针对银行的定期融资利率。预计澳洲联储还会将购债计划扩大到5年期和10年期国债,以图将市场利率和融资成本维持在低位。若澳洲联储将加码的刺激措施与修正后的经济预期联系起来,则表明澳洲联储预计澳大利亚可能无法在未来两年内实现通胀和就业目标。

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