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黄金周评:看涨情绪坚定!股市颓败利好避险资产 闯过加息考验回归1850美元

文 / 维奥拉来源:24K99

24K99讯 黄金市场看涨情绪开始上升,因金价本周结束了连续4周的跌势,从1800美元下方的支撑位反弹。周五(5月20日),美市尾盘,现货黄金收报1846.22元/盎司,上涨4.22美元或0.23%,日内最高触及1849.33美元/盎司,最低触及1832.20美元/盎司。本周,现货黄金上涨34.81美元或1.92%。

一周行情回顾及重点分析

周一(5月16日),由于美元和美债收益率双双下滑,现货黄金震荡收涨,此前一度跌破1800美元大关。不断上升的债券收益率也拖累了金价。美债收益率上周稍早在3年半高位附近交投,随后回落。在一系列令人失望的全球经济数据公布后,基准10年期美国国债利率本周初下跌了5个基点至约2.88%。黄金“一直是美元走强和债券收益率上升的受害者,这使得这种无息商品对寻求收益者的吸引力下降。它的表现令包括我们在内的许多市场参与者感到意外,”City Index和Forex.com的市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中表示。不过,Razaqzada表示,考虑到持续飙升的通胀数据,以及股市和加密货币市场的波动,黄金近期的疲弱仍令人意外,市场原本预计这些波动将刺激一些黄金避险需求。

周二(5月17日),随着美元从近20年高点回落,黄金期货收高,延续了从3个月低点反弹的势头,不过现货黄金则有所下跌。最近几周,美元一直在主导着黄金的走势。ICE美元指数已升至约20年高位,因美联储启动激进的升息周期,以控制通胀。美元走强被视为以美元计价的大宗商品的不利因素,使其对其他货币的使用者来说更加昂贵。“美元走软和美国国债收益率小幅回落被视为触发美元走强的关键因素。尽管近期上涨,但金价肯定还没有走出困境,”FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga在一份报告中表示。

周三(5月18日),黄金期货收盘走低,此前在小幅上涨和下跌之间来回波动,令金价从3个月低点反弹的势头暂停。鉴于美联储改变宽松货币政策立场、抗击高通胀的举措引发市场近期出现波动,紧张不安的投资者转而转向美元和美国国债。美国财政部长耶伦周三就“具有挑战性和不确定性的全球经济前景”警告,称食品和能源价格上涨将抑制产出和支出,并提高“世界各地”的通货膨胀。但耶伦也表示,考虑到美国强劲的劳动力市场和经济,以及美国释放战略石油储备以避免国内能源价格飙升,美国“在许多方面处于最佳位置”。据FactSet的数据,尽管近期金价上涨,但5月份迄今为止,金价仍下跌了5.1%。据道琼斯市场数据的数据,金价较3月8日高位2040.10美元仍低11%。

周四(5月19日),黄金收高,录得约一个月来最大单日涨幅,因在周三美股录得近两年来最差表现后,避险情绪升温令黄金受益。由于美股持续走低,道指和标普500在周三录得自2020年6月以来最糟糕的单日表现,原因是投资者担心通胀会削减大型零售商的利润率。今年以来,黄金价格基本持平,标普500指数下跌了约18%。汇丰全球私人银行分析师说,目前的环境对黄金来说是喜忧参半。该行在第二季度的投资前景中说:“黄金当然与更周期性的商品的行为通常不同,实际利率上升和强势美元是黄金的逆风,而混合风险偏好则是顺风。”

周五(5月20日),在华尔街动荡加剧之际,现货黄金小幅上涨,本周录得一个月来的首次上涨。债券收益率的回落会给黄金带来一些喘息空间。上周,10年期美国国债收益率触及逾3.2%的3年半高点,但目前回落至2.79%左右。美国银行全球研究的数据显示,在投资者在残酷的一周内逃离股市之际,过去一周也有14亿美元的资金从黄金基金中撤出。根据Refinitiv Lipper的数据,SPDR黄金ETF (GLD)上周基金缩水10亿美元。世界黄金协会一份每周报告称,黄金“具有流动性溢价,在'无所不卖'的环境下,一些投资者通常会尽其所能卖出,以满足赎回或追加保证金的要求。”该报告同时指出,黄金ETF资金大幅外流。“随着对收益率的胃口和需求日益增长,那些沿着流动性曲线向下投资于‘难以变现’的长期资产的投资者发现,手头持有一些黄金甚至更为重要。”

避险需求升温坚定看多

Kitco新闻公布的黄金周度调查结果显示,华尔街分析师和普通投资者下周都坚定地看涨黄金。一些分析师指出,黄金在跌入超卖区间后找到了一些技术动能,而且黄金的避险吸引力再度显现。

黄金本周上涨之际,美国股市连续第7周收跌。周三,标普指数下跌4%,出现自2020年6月全球新冠大流行首次扰乱市场以来最严重的单日抛售。周五,该指数自纪录高位下跌超20%,进入熊市。

美国股市一直在恶化,因为不断上升的通胀压力对企业业绩造成了影响。与此同时,不断上升的利率正在收紧金融市场状况。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示,他看好黄金,因投资者寻求对冲金融市场进一步走软的风险。他补充称,在当前环境下,他认为黄金和美元是避险资产。

本周,16位华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在参与者中,有12位分析师(75%)预计金价下周将上涨。与此同时,1位分析师(6%)对近期金价持悲观看法,3位分析师(19%)对金价持中性看法。

与此同时,有1003名普通投资者在网上进行了投票。在这些受访者中,有558人(56%)预计金价下周将上涨。另有243人(24%)预计金价将走低,202人(20%)近期持中立态度。

下周黄金迎来重要考验

本周黄金收高,为5周来首次上涨,对通胀和经济成长的担忧最终令避险需求重燃。展望未来,许多分析师预计金价将突破1850美元的初始阻力位,因美元在接近20年高位后似乎失去了一些动能。

进入下周,股市的大幅抛售恐将继续。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“在过去几周,我们看到股市下跌,黄金也跟着下跌。但随后美国国债收益率触及短期高点,这为黄金作为避险资产的表现打开了大门。美国股市仍然面临风险。我们可能会看到最后一次大跳水。我们可能会看到黄金的避险地位再次受到考验。抛售疲劳应该很快就会结束。”

加拿大帝国商业银行世界市场首席经济学家Avery Shenfeld说,市场担心通胀和经济增长对美联储加息的反应是否足够迅速。

DailyFX策略师Michael Boutros警告称,对更大幅度加息的预期再度升温。他说:“市场不得不重新评估美联储的利率前景。有人怀疑,在目前的通胀水平下,50个基点是否足够。如果美联储加息75个基点的预期再次调整,将对金价构成不利影响。在我们等待消息传出时,黄金处于横盘走势。”

Boutros补充称:“认为美联储行动太慢是政策错误的观点正变得越来越普遍。他们需要抓紧时机,以更快的速度提高利率。在这一点上,他们已经晚了。这就是金价处于困境的原因,可能面临进一步跌破1800美元的风险,特别是如果收盘价低于1791美元的话。”

Moya对未来的展望更为乐观,对经济增长的担忧仍是今年剩余时间的主要议题之一。这种说法应该会给美元指数带来压力,美元指数最近一直在20年高点附近交易,限制了黄金的上行空间。Moya认为,一旦金融环境足够紧缩,信贷息差扩大,美联储就会放缓收紧步伐。这应该会在不远的将来发生。

Moya说:“这已经开始发生了。如果股市再跌5%,波动性将上升,信贷市场将迫使美联储采取不那么鹰派的立场,加息25个基点。那就不远了。这对黄金来说应该是个好消息。”

下周需要关注的数据

下周一:美国制造业PMI

下周二:美国新屋销售

下周三:美国耐用品订单、FOMC会议纪要

下周四:美国第一季度GDP、初请失业金人数、待完成房屋销售

下周五:美国PCE价格指数

 

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