24K99讯 与其他资产相比，黄金的波动性一直相对较低，因为这种贵金属保持着“温和牛市”的地位，在1800美元至1900美元之间交投。但MKS PAMP说，在市场信心恢复之前，不要指望金价会反弹。
MKS PAMP金属策略师Nicky Shiels表示，随着通胀担忧让位于经济衰退恐慌，股市投资者选择现金，而非黄金等避险资产，市场发生了转变。
“股票(和其他资产)遭受了前所未有的损失，资金已退回现金/美元，而不是避险资产。信心需要恢复，”Shiels在周四(6月23日)的一份报告中写道。“上周标准普尔500指数遭遇抛售，其回调符合二战后衰退中出现的回调中值，但现在是同期第四严重的‘非衰退回调’。我们正处于市场衰退之中。严格来说，标普500指数在6月13日进入熊市。”
她解释说，对黄金多头而言，具有讽刺意味的是，金价可能需要同时看到收益率走低和美国股市走高，才能升至1880美元的水平。
就目前的情况来看，金价在1900美元时将会有更多买家，而不是1800美元。她说：“投资界明显缺乏兴趣。”“股市和其他资产类别的浩劫让边缘玩家望而却步。”
一个潜在的价格上涨诱因是，美联储在积极收紧货币政策时“破坏了某些东西”。
“联邦基金利率仅为1.75% (而CPI为8.6%)。上周，美联储承认存在通胀，并决定加息75个基点。总体而言，美联储声明的细节相当鸽派(他们承认经济正在恶化)，随着数据继续令人失望，且大宗商品价格对需求破坏的担忧做出回应，有关衰退的言论越来越多。”
随着美联储继续对其“无条件”维护价格稳定的努力进行调整，衰退风险在日常宏观数据中越来越明显。
“糟糕的PMI数据对今天的情绪没有多大帮助。像旅游这样对消费者和通胀敏感的行业仍是6月份跌幅最大的行业，是通胀飙升和消费者紧张的典型代表。”
研究公司IHS Markit在其最新报告中称，最新PMI初值显示，“自1月份奥密克戎(omicron)导致6月份经济放缓以来，美国私营部门产出出现了最弱的回升”。
根据该报告，6月美国制造业采购经理人指数(PMI)初值降至52.4，创23个月新低。6月份服务业PMI降至51.6，为5个月来的最低水平。
Shiels指出，对黄金不利的一个结果是，美联储仍然过于鹰派。
“要让通胀和宏观背景正确，就应该让大宗商品价格正确，如果美联储继续加息50个基点，导致大宗商品价格承压，美元汇率处于高位，这是另一种货币紧缩形式；这将是一个巨大的紧缩周期，成为看空黄金叙事的背后因素(或至少解释了广泛投资者认购时的犹豫)，”她说。
