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市场周评:美元重挫、金价暴涨逾40美元 鲍威尔、PCE数据与非农联袂撼动市场

文 / TIER来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 本周金融市场出现剧烈波动,美联储主席鲍威尔讲话、美联储最青睐的通胀指标PCE物价指数以及美国非农就业报告联袂搅动市场。主要因鲍威尔言论提升人们对美联储将很快放慢加息速度的希望,加之美国PCE通胀指标低于预期,美元本周遭遇抛售,并且失守关键的200日均线。尽管周五(12月2日)非农就业数据火热,但依然无法“拯救”美元多头。受美元大跌推动,现货黄金本周表现强劲,金价收盘大涨逾40美元,盘中一度突破1800美元/盎司大关。

鲍威尔发表鸽派鸽派言论

当地时间周三,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在布鲁金斯学会(Brookings Institution)就劳动力市场和经济形势发表讲话,他表示,美联储可能会从12月开始放缓加息步伐。尽管他认为抗击通胀的进展在很大程度上是不够的,但未来可能会小幅加息。

鲍威尔在布鲁金斯学会发表的讲话中表示,加息和减少美联储债券持有量等政策举措有滞后效应,通常需要时间才能在系统中得到体现。他补充道:“因此,随着我们接近足以降低通胀的克制水平,放慢加息步伐是有意义的。放慢加息步伐的时间可能最早在12月的会议上到来。”

鲍威尔表示,要让就业市场恢复平衡,劳动力需求需要放缓,而美联储迄今为止只看到了这方面的初步迹象。他还指出,在决定通胀走向方面,工资增长以及更广泛意义上的劳动力市场发挥着重要作用。

谈到经济状况,鲍威尔称,经济增长已放缓至长期趋势之下,必须继续维持,但不应过度紧缩。他没有说明利率最终需要升到多高与持续多久。

Forex.com资深市场分析师Joe Perry说:“鲍威尔基本上是在告诉市场他们(美联储)正在放慢加息步伐,这将推动股市上涨、美元下跌。”

根据芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)的数据,在连续四次加息75个基点之后,市场已经预计美联储将在12月将加息幅度降低至50个基点的可能性约为65%。

美联储最青睐的通胀指标继续回落

美国商务部周四公布的数据显示,美国10月核心个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.2%,同比上涨5%,分别低于预期的0.3%和5.1%,前值则分别为0.5%和5.1%。

核心PCE物价指数是美联储最偏爱的通胀指标,对于利率决定有重大影响。自2000年以来,美联储就一直将核心PCE作为判断通胀的主要依据,相较于消费者物价指数(CPI),PCE更能反映消费者的行为。

OANDA资深市场分析师Edward Moya说:“消费者仍在跟上支出,持续申请失业金的人数也还在增加,因此我们可能会开始看到失业率上升,这将支持美联储紧缩周期即将结束的观点。市场对收益率继续下滑的预期升温,将导致美元走软。”

Lombard Odier投资管理公司股票主管Didier Rabattu说:“我们在美国看到的是,一些严重的通货膨胀驱动因素正在消失,食品、汽油和房地产的价格似乎都已达到峰值。”

期货市场的交易显示,投资者现在预计美联储明年将把主要利率提高到4.9%左右的峰值,本周初的预测为5%,而11月初的预测为5.14%。

尽管美联储官员一再坚称,利率一旦见顶,将在较长一段时间内保持在高位,但投资者眼下预计,到2023年底,利率将回落至4.4%。

非农数据火热

美国劳工统计局周五公布,11月份新增了26.3万个就业岗位。该数据大大超出了经济学家的预期,经济学家此前预计就业岗位将增加约20万。与此同时,失业率稳定在3.7%,与10月份持平,符合预期。

不仅总体就业增长好于预期,工资通胀也在继续增长。报告称,上个月平均时薪上涨了18美分,至32.82美元,涨幅0.6%,经济学家原本预计工资将增长0.3%。平均时薪同比增长5.1%,经济学家此前预计增幅为4.6%。

美国非农报告公布后,被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文称,11月就业报告强劲,美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点,并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险。

Timiraos称,美联储有望在本月放缓加息步伐至50个基点,不过12月的议息会议后,美联储将公布官员们最新的利率预测。9月公布的预测显示,美联储官员们预计本轮加息的峰值中位数为4.6%。

美联储将在12月13-14日召开为期两天的货币政策会议。市场预计美联储将在此次会议上将联邦基金基准利率上调50个基点。加息50个基点,即意味着美联储的加息步伐较此前连续多次加息75点有所放缓。

瑞穗经济学家Alex Pelle和Steven Ricchiuto评价非农报告称,劳动力市场仍然过于紧张,降温非常缓慢,这表明美国经济能在更长时间内,应对更多加息和限制性政策。

FBB Capital Partners研究主管Mike Bailey表示,这是一份在错误时间来的一份错误报告。鲍威尔周三讲话后投资者原本觉得可以太太平平到年底了,结果周五的非农数据就像一枚戳破气球的图钉。他个人觉得,投资者和美联储会把多得多的注意力投向下一份CPI报告。该数据会在临近美联储会议时公布。

美国银行认为,与非农报告出炉前的市场预期相比,强劲的非农报告出炉后,美联储将不得不接受更高的终端利率。

强劲非农无力拯救美元多头

随着投资者消化美联储官员言论和非农报告,在周末前获利了结,美元指数周五由升转跌,本周大跌逾1%。

追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周五收盘下跌0.19%,至104.51。

强于预期的11月非农最初激励美元上扬,盘中最高达105.58,但随着投资者在周末前获利了结,加上市场消化美联储官员言论,美元回吐升幅并转而走低。美元指数本周收盘下挫1.3%。

(美元指数周线图 来源:FX168)

欧元/美元周五小涨0.09%至1.0531,收复稍早跌势,本周上涨1.3%。美元/日元跌0.73%至134.31,是8月17日以来最低,本周重挫3.5%。

本周美元的下跌是市场对美联储加息路径预期发生转变的最新迹象。美联储加息路径是今年主导全球市场的一个问题。

Lombard Odier投资管理公司股票主管Didier Rabattu表示:“市场认为通胀已经成为历史,美联储很快将调整政策,从12月起加息幅度将减少。”

在2022年的大部分时间里,美元汇率大幅飙升,因为美联储在抑制通胀的斗争中加息的力度比其他大多数央行都要大。

然而,美元指数自11月初以来一直在下跌,当时10月份的通货膨胀数据开始显示,价格压力可能正在减轻,这为美联储减少加息的规模和频率铺平道路。

11月份,美元指数大跌4.8%。对美联储利率在明年达到峰值的期望,导致美元指数创下2010年9月以来最大单月跌幅。

黄金本周飙升逾40美元

金价周五从近四个月高位回落,此前强劲的美国非农就业数据引发了市场对美联储可能坚持积极的货币紧缩政策的担忧。

现货黄金周五收报1797.65美元/盎司,小幅下跌5.14美元或0.29%,日内一度触及8月10日以来的最高水平1804.27美元/盎司,最低触及1778.48美元/盎司。

本周,现货黄金收盘大幅上涨43.08美元或2.46%。

(现货黄金周线图 来源:FX168)

周五非农公布之后,现货黄金短线一度下跌20美元,刷新日低至1778.48美元/盎司,随后反弹至1800美元/盎司下方不远处交投。

High Ridge Future金属交易主管David Meger表示:“随着美国就业数据的公布远远强于预期……我们看到的是,市场担心美联储可能需要进一步推进预期的加息。”

Kitco.com资深分析师Jim Wyckoff说,这份强劲的非农报告代表通胀可能仍高,每小时工资相当火热。Wyckoff称:“综合来说,市场认为这对美联储来说是过于强劲的经济数据,可能不会对激进的紧缩退让太多。”

“本周稍早,鲍威尔抢了美国非农就业数据的风头,这是交易员一直在考虑的,”AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam在一份市场更新报告中表示。然而,今天的数据“证实了美国经济数据从来不缺少惊雷和戏剧性”。

Aslam说,数据“证实,如果美联储想更大幅度地提高利率,它是可以做到的,因为就业市场依然强劲。”非农虽然是金价周五下跌的主因,但跌得很戏剧化,因此金价能否复苏还有待观察。

美股本周全线收高

美股周五收盘涨跌互现,三大股指本周均录得涨幅。美国11月非农就业人数与薪资增幅均超预期,预示着未来通胀压力高企,美联储仍需继续加息以遏制通胀。

道指周五收盘上涨34.87点,涨幅为0.10%,报34429.88点;纳指下跌20.95点,跌幅为0.18%,报11461.50点;标普500指数下跌4.87点,跌幅为0.12%,报4071.70点。

本周,道指收盘上涨0.24%,标普500指数上涨1.13%,纳指上涨2.09%。

分析人士指出,此前的新增非农就业数据被调高,劳动参与率跌至62.1%,再次表明劳动力供应紧张。这正是美联储所担心的事情——劳动力供应紧张以及随之而来的工资压力。因此,股价下跌的市场反应看起来完全合适。

Oanda市场分析师Craig Erlam表示:“考虑到我们自上次美联储货币政策会议以来看到的数据,我觉得要让美联储现在就改变政策路线,还需要一些真正令人震惊的事情。”

市场接下来关注的主要经济指标,是在12月13日公布的美国11月CPI,也就是在美联储结束连两日利率会议的前一天。

原油本周走强 等待关键事件来袭

原油期货价格周五收低,但本周呈现升势。分析师称,最近原油期货价格的反弹与原油需求前景的好转有关,而市场同时也在担心石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能在周日的会议上宣布继续减产以支撑油价。

欧盟同意俄罗斯海运石油的价格上限为60美元,消息传出后周五油价下行,但一些分析师认为此举影响不大。

纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五收盘下跌1.24美元,跌幅1.5%,报79.98美元/桶。按照最活跃合约计算,本周WTI原油期货累计上涨4.9%。

2月交割的布伦特原油期货价格周五收盘下跌1.31美元,或1.5%,报85.57美元/桶。本周布油价格上涨2.2%。

德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示:“鉴于市场存在诸多不确定性,本周日不太可能实施任何进一步措施,毕竟欧盟对俄罗斯海运原油的禁运令下周一将生效。”

在迈向OPEC+周日会议这段期间,原油价格一直呈现波动走势,WTI原油本周大多时间自周一短暂跌幅中反弹,周一盘中低点曾触及一年最低价位。

SPI资产管理公司经理合伙人Stephen Innes表示:“OPEC要再实施另一回减产还太早了,因为当前的减产影响尚待了解,且尤其考虑到中国最新的防疫政策转向。”

目前也不清楚俄罗斯石油限价措施会产生什么影响。消息称欧盟就俄罗斯石油达成上限每桶60美元的协议后,周五油价走低。

Velandera Energy Partners财务长Manish Raj说道:“俄油限价是个笑话,因为亚洲买家买进的价格根本低于这个价格。”

下周市场展望:美元恐还要跌 黄金看涨情绪高涨

本周四,ICE美元指数自2021年6月16日以来首次跌破其200日移动均线。美元指数结束连续368个交易日位于200日均线上方的纪录。根据1985年以来的数据,这是美元指数在该技术水平上方持续时间最长的纪录。

OANDA资深市场分析师Edward Moya表示:“很多交易商可能会利用基本面信息来提供方向性偏好,但通常是基于200日移动均线来锁定和退出交易。”

Moya补充道:“这是交易员用来确定市场趋势的指标之一。当你看到美元跌破这一水平时,对交易员来说这是一个重大转折点,表明美元走强的趋势已经或可能结束。”

Moya表示,美元走软通常支持风险偏好回升的观点,这对股市、欧元和英镑有利。当美国利率上升速度快于其他国家,且美国经济增长前景看起来比世界其他地区更光明时,美元兑其他主要货币往往表现良好。

Laffer Tengler Investments总裁Arthur B. Laffer Jr.表示:“我相信美元已经达到了它的顶峰,除非美国通货膨胀率突然上升,导致美联储比(政策制定者)目前所暗示的更积极地加息。”该公司管理着大约10亿美元的资产。

周五最新公布的Kitco黄金周度调查显示,由于市场看到了稳固的技术看涨势头,华尔街分析师和普通散户投资者在短期内明显看好黄金。

本周,18位华尔街分析师参与了Kitco的黄金调查。在受访者中,有12位分析师(67%)看好近期金价的表现,有6位分析师(33%)看空下周金价。在本周的调查中没有分析师持中性立场。

与此同时,在一项面对散户的在线投票中,共有1018人参与了投票。在这些受访者中,有715人(70%)预计金价下周会上涨,有188人(18%)预计金价将下跌,另有115人(11%)表示短期内持中性态度。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski说,即使利率上升继续支撑美元,他仍看好黄金。

他说:“投资者开始意识到,黄金仍是一种重要的防御性资产,它将继续发挥其储存价值的作用。”

Forexlive.com外汇策略主管Adam Button说,黄金也受益于积极的季节性因素,假日前需求回升。

Barchart高级市场分析师Darin Newsom表示,下周金价可能迎来令人兴奋的一周,因为目前的涨势可能被视为技术面突破顶部。他补充称,动能显然位于看涨一侧。

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