FX168财经报社(欧洲)讯 今年以来，全球央行持续增持黄金、投资需求升温，是推动金价不断创下历史新高的关键力量。但一家投资机构正将目光投向黄金市场的另一部分——这一细分领域正迅速吸引全球关注。
多年来，市场分析师一直预测“黄金代币化”（tokenized gold）将成为贵金属市场发展的下一阶段。而如今，这一趋势似乎正在兑现。稳定币巨头泰达公司（Tether Limited）正迅速成为该领域的重量级力量。
Jefferies的股票分析师法哈德·塔里克（Fahad Tariq）和安德鲁·莫斯（Andrew Moss）周二（11月25日）发布报告，分析Tether在黄金市场影响力的飙升，以及其需求可能对全球黄金与矿业格局带来的潜在改变。
两位分析师表示：“我们认为Tether可能会持续成为黄金市场的重要买家，从而在未来对金价形成支撑。”
分析师指出，今年Tether公司代表已出席在科罗拉多州丹佛举行的“美洲矿业论坛大会”（Mining Forum Americas Conference），显示其对贵金属行业日益浓厚的兴趣。
“投资者告诉我们，Tether计划在 2025 年购买约100吨实物黄金，并且将继续投资金矿特许权与流媒体公司（royalty/streaming companies）及整个黄金供应链。”分析师写道。
虽然这家加密货币公司购买黄金是为了支持其代币Tether Gold（XAU₮），但Jefferies强调，Tether的黄金需求远不止于推出一款投资产品。根据公司数据，截至第三季度，Tether持有约116吨黄金，价值约140亿美元，其中只有约12吨用于支持其XAU₮代币。
黄金目前占Tether稳定币USD₮储备的约7%。
分析师指出：“这意味着Tether是全球央行体系之外最大的黄金持有者，其持仓规模大致与韩国、匈牙利和希腊等中型央行相当。”
塔里克与莫斯还表示，公开披露的储备只代表Tether最低持仓，公司账面上实际持有的黄金数量尚不明确。
尽管该公司黄金储备规模已十分惊人，Jefferies认为Tether的增长潜力仍十分巨大。
“考虑到Tether的高盈利能力（预计其2025年利润将达150亿美元）、USD₮与XAU₮供应量可能增长，以及管理层对黄金表达的积极态度（称黄金为‘天然比特币’），我们认为Tether未来仍将持续购金，对金价构成支撑。”分析师表示。“如果Tether将每年利润的50%投入黄金，理论上可按现货价格每季度购买约15吨、全年约58吨黄金。这只是粗略估算，用以说明此前不存在、但未来可能出现的增量需求。此外，如果USD₮规模继续扩大，Tether可投入黄金市场的利息收入与资本也将同步增长。换句话说，我们的估算甚至可能偏保守。”
除了买金，Jefferies还指出Tether已在多家贵金属流媒体企业投资约3亿美元，包括Elemental Altus Royalties、Gold Royalty Corp、Metalla Royalty & Streaming以及Versamet Royalties。
一些分析师指出，“数字黄金”有潜力颠覆贵金属市场，因为投资者可以直接购买实物黄金的“碎片化份额”。
Jefferies表示：“相比ETF、期货与实物金的限制，黄金代币化提供了完全的黄金敞口、24/7实时结算、无管理费、无仓储与保险成本。其较低的投资门槛提升了可及性，而碎片化所有权让实物黄金的价值转移成为可能。黄金代币化将提升流动性，并让投资组合再平衡更快速、更高效。”