FX168财经报社(北美)讯 在对美联储12月降息预期迅速升温、宏观经济前景走弱以及流动性环境或持续改善的背景下，国际贵金属市场本周持续强势。现货黄金周五(11月28日)上涨超1%，突破4200美元关口，录得两周新高；白银更是在技术面与资金推动下、一度攻上56美元上方，刷新历史纪录。尽管全球最大期货交易所芝商所（CME Group） 周四突然发生罕见的技术宕机，导致金银期货交易暂停数小时，但场外交易保持活跃，市场涨势未受阻，反而进一步凸显贵金属在全球不确定性下的避险吸引力。
CME 表示，此次系统中断源于 CyrusOne 数据中心出现冷却故障，导致多个资产类别包括外汇、股票指数、国债、黄金与白银等期货全面暂停。虽然这一宕机是 CME 多年来“时间最长的一次”，但交易所官方强调本次事件与市场行情无关，并在北美交易时段开启前全面恢复交易。受正值美国感恩节假期影响，市场整体流动性较低，使得此次宕机的实际影响相对有限。
不过，宕机发生之时白银正处于突破历史高位的关键节点，这一“巧合”引发社交媒体上大量阴谋论者揣测 CME “故意关停平台以压制银价暴涨”。对此，盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管 Ole Hansen 明确反驳称：“这完全是无稽之谈。系统宕机恰逢假期清淡期，与价格无关。”他同时强调，自2022年以来一直看涨白银，预计未来几个月银价仍有进一步上行空间。
尽管期货市场短暂停摆，但场外现货交易继续支撑贵金属上涨。现货黄金在美东时间周五一度触及4206.21美元/盎司，本周累计上涨3.5%，本月涨幅有望达到5.1%，实现“四连涨”。
（现货黄金小时走势图，来源：FX168）
白银走势更为凌厉：现货白银升至56.07美元新高，本周累涨逾12%，本月涨幅约达15%；纽约期银向上突破57美元/盎司，日内涨6.33%。
（现货白银小时走势图，来源：FX168）
分析人士指出，白银近期技术形态持续转强，突破关键阻力位后吸引大量技术面多头入场，形成正反馈。
贵金属的强势表现与市场对美联储政策路径的预期密切相关。随着政府关门结束后公布的美国经济数据显露疲态，以及美联储官员沃勒与纽约联储主席威廉姆斯近期释放更为温和的政策信号，交易员预计美联储在12月降息的概率已飙升至89%，远高于一周前的50%。
TD Securities 大宗商品主管 Bart Melek 表示，投资者普遍预计美国经济将在2026年前持续放缓，利率下行趋势将明显改善黄金作为无息资产的吸引力。
这一降息预期之所以格外重要，还源于过去两年美国高利率环境对金价的持续压制。随着美国国债收益率见顶回落、美元指数走弱，黄金的持有成本下降，重新吸引了长期资金布局。
除此之外，全球地缘政治持续紧张、资金避险需求上升，也为金银提供额外支撑。
尽管国际金价大幅走高，但亚洲市场的实物需求仍然偏弱，尤其是印度的婚礼季零售买盘受到高价限制，而中国取消黄金购买的部分税优政策也削弱了消费者购买力。业内认为，此轮金价上涨主要由“投资需求”驱动，而非实物市场需求改善。
其他贵金属同样表现亮眼。铂金上涨至1655.14美元，本周涨幅约10%；钯金则升至1519.37美元，本周上涨超过10%。随着全球汽车产业逐步摆脱供应链瓶颈，铂族金属需求有望进一步修复，也为整体贵金属板块提供支撑。
随着美联储政策转向临近、美国经济放缓趋势确立、全球市场动荡加剧以及投资者对避险资产的重新配置，贵金属市场正进入新一轮由宏观预期主导的上升周期。即便在 CME 出现罕见技术中断的情况下，黄金与白银仍展现出强劲韧性，彰显其在当下全球宏观格局中的独特地位。
