4000美元一去不返：黄金三轮看涨旗形彻底巩固多头！下周美联储前盯紧这一水平

FX168财经报社(亚太)讯 上周，在美国财政部长斯科特·贝森特表示凯文·哈塞特是下一任美联储主席的热门候选人后，国际黄金价格从对称三角形形态中向上突破。此后涨势持续，而随着美联储预计将在下周降息，并在明年再降息 50-75 个基点，过去两年支撑金价上涨的同一驱动因素仍在继续发挥作用。

去年2月的美国CPI报告是一个重要信号。当时，美国通胀依旧高企，市场开始怀疑美联储是否能在当年晚些时候降息。2月13日，又一份强劲的 CPI 报告发布，金价自 2024 年以来首次日线收在 2000 美元下方。

值得注意的是，2000 美元在此前三年半一直是关键阻力，多次遏制金价反弹。但当美联储在2023年12月首次释放降息信号后，金价开始在 2000 美元上方震荡，虽然缺乏说服力，但在2024年前六周，这一水平逐渐转为支撑。

2月的那份 CPI 数据改变了局面，市场对降息的预期被迅速打消。但这种情绪只维持了一天。2 月 14 日，芝加哥联储主席古尔斯比在电视采访中表示，市场不应该因为“一份通胀数据”就恐慌，尽管当时通胀数据已经不止一次偏强。第二天金价重新站上2000 美元并一去不回。这两天，也是去年金价唯一跌破2000美元整数位的日线收盘。

如今，4000 美元水平成为近期支撑，买方迄今未表现出任何退却迹象。

（来源：Tradingview）

黄金的整理阶段

两年的趋势在非股市品种中并不常见，但考虑到货币政策环境——美联储在通胀仍然偏高的情况下持续降息——多头力量的持续推动使得金价一路走高。不过趋势并非线性发展，金价的三轮整理阶段非常能说明问题，即使基本面偏多的方向未变，持仓结构与市场情绪仍能形成不小的波动。

去年最后两个月，美国国债收益率大涨、美元走强，而通胀在美联储开始降息后反而回升，这令金价停滞不前。还有一种解释是，比特币因素：特朗普当选后比特币飙升，似乎成为另一种吸引非法币资金流入的资产。但当比特币冲破10万美元不久后，黄金强势突破，在 2025 年初的交易中迅速上涨，最终触及 3500 美元区域。

在如此大幅上涨后，获利了结通常会随之而来，价格会形成一次次更低的高点，因为多头在反弹走弱时更愿意减仓。但如果同时有新买盘在更高的低点进场，这便形成对称三角形。而当这种结构叠加在此前的上涨趋势上时，就形成了“看涨旗形”。

这一形态在去年最后两个月出现过一次，而第二次出现在今年4月，正值特朗普暂缓关税措施、美国股市重拾涨势、经济状况改善之际。

在那段时期，由于经济好转，进一步降息在逻辑上变得较难合理化。但在杰克逊霍尔会议上，鲍威尔终于明确暗示准备降息，这推动金价从第二个旗形区间中突破，并进一步突破 4000 美元关口。

在那波抛物线式上涨中，市场极度单边，而当金价停滞时，获利回吐加剧。但值得注意的是，整个过程中金价没有任何一周收盘跌破 4000 美元，这表明买家持续利用回调加仓。同时，更高的低点再次出现，形成第三个对称三角形，也就是第3个看涨旗形。

（来源：Tradingview）

金价突破：第3个旗形成型的延续

本轮上涨之所以脱离整理区间，是因为上周的消息：现任国家经济委员会主任的凯文·哈塞特成为下一任美联储主席的领先人选。市场普遍认为他极为鸽派，将推动特朗普所希望的降息政策。因此，利率期货目前定价明年将再降息50-75个基点，而本月还会先降一次。考虑到停摆前公布的通胀数据仍在 3% 附近，现在的背景与去年 2 月非常相似。

上周五的初步突破延续至周一，熟悉的4250区域再度成为高点。随后金价回调，并在4154-4161这一此前的阻力区见到支撑。

4250这一水平似乎仍未准备被突破，但下周的美联储会议可能成为关键影响因素。

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黄金四小时级别观察

四小时图值得关注，因为尽管美元疲软、金价支撑反弹明显，多头却缺乏进一步测试 4250 的意愿。这表明“追高”可能存在风险，但 4180 是一个可能的更高低点支撑位。如果该位置失守，4145 区域可能成为探底点，但这需要伴随明显的下影线以显示买盘强势介入。

如果 4145 也未能守住，那么下一关注点将是 4100 区域的前阻力-转支撑带。若多头无法稳住该区域，当前的突破恐将演变为失败，届时需重新评估走势。

（来源：Tradingview）