FX168财经报社(北美)讯 在4200美元附近完成整理后，黄金本周迎来关键催化剂——美联储如期降息。随着鲍威尔讲话引发资金快速涌入，金价一度突破4300美元并刷新周内高点至4353美元。尽管随后在白银急跌拖累下出现明显回调，但黄金最终稳守关键区间，连续第二周录得强劲涨幅，市场对其短期走势分歧开始显现。
降息落地后鲍威尔讲话引爆行情，金价快速拉升
现货黄金本周开盘报4198.68美元，在市场等待美联储给出方向性指引之际，4200美元关口持续对价格走势产生吸附作用。
周一早盘，金价下探至4180美元附近重新测试支撑位，而4200美元此时转为阻力位。亚洲交易时段，现货黄金在美东时间凌晨1点过后不久触及本周低点4174美元/盎司，但到凌晨4点时已重新站上4200美元。至周二上午11点左右，金价刷新本周高点至4220美元/盎司。
在一个约30美元的狭窄价格区间确立后，黄金交易几乎陷入停滞，市场进入“近乎冬眠”的状态，等待央行对利率路径的最终裁决。
当市场预期中的25个基点降息于周三下午宣布时，金价最初仅推动价格在既有区间内测试上下边界。
但在美联储主席鲍威尔结束其事先准备的声明、并开始回答有关美国经济的记者提问后，现货黄金在不到30分钟内上涨了50美元，升至4235美元上方。到当晚7点左右，黄金刷新周内高点，站上4243美元/盎司。
随后亚洲与欧洲交易时段，金价再度趋于平静，回测4215美元附近的支撑。但周四北美市场开盘后，现货黄金迅速回到周内高位，并在下午1点左右交投于4285美元附近。
随后亚洲早盘出现了一定程度的获利了结，但金价仍维持在4270美元附近。
这一走势为最终的冲刺行情奠定了基础。周五凌晨1点30分过后不久，黄金突破4285美元的周内高点；两小时后，金价已站上4300美元；而在北美市场开盘后仅15分钟，现货黄金一度触及4353.57美元/盎司，创下本周最高水平。
随后，白银出现剧烈抛售，并拖累其他金属价格同步走低。到美东中午时分，现货黄金一度回落至4257.28美元。
但在形成一个“双底”结构后，金价迅速反弹并重新夺回4300美元关口，并在周线收盘前维持在这一水平附近。
周五，现货黄金收报4299.87美元，本周上涨101.80美元，涨幅2.42%。
（来源：FX168）
分析师与机构观点
Kitco News 最新一期黄金周度调查显示，华尔街机构对黄金的短期前景几乎一致看多，而普通投资者的看涨比例也有所上升。
本周共有13位分析师参与了 Kitco News 黄金调查，华尔街专家几乎一致看多，即便是对黄金持怀疑态度的人，也认为最坏的情况只是横盘整理。11位分析师（占比85%）预计下周金价将继续上涨，没有任何分析师预计价格下跌。其余2位分析师（占比15%）预计金价将在下周横盘整理。
与此同时，Kitco 的线上投票共收到237张选票，散户投资者的看涨情绪再次上升。168位散户交易员（占比71%）预计下周金价将继续上涨；27位（占比11%）预计金价将下跌；其余42位投资者（占比18%）预计价格将横盘整理。
“上涨，”Adrian Day 资产管理公司总裁 Adrian Day 表示。“美联储重新开始大规模购买美国国债——只是别把它称为量化宽松！——这对黄金是利好。”
“上涨，”Forex.com 高级市场策略师 James Stanley 表示。“黄金正在从又一个牛旗形态中向上突破，目前剩下的唯一阻力就是此前的历史最高价，因此现在没有任何理由转为空头。我认为黄金在迈向2026年的过程中处于非常有利的位置，在看到通胀可能放慢美联储行动之前，我都会坚持看多。”
RJO Futures 高级大宗商品经纪人 Daniel Pavilonis 在周五早盘回调后，关注的是贵金属之间的相对强弱。
“黄金看起来比白银要强得多，”他对 Kitco News 表示。“我认为白银只是涨得太快、走在了前面。我们现在看到的很可能只是获利了结，而且有不少买家进场得稍微晚了一些，他们现在可能正面临保证金压力，被止损出局。”
“对白银来说，最重要的一条分界线是48美元，我认为我们会守在这一水平之上，”他补充道。“但我们也可能看到一次洗盘，然后市场继续向上运行。”
Pavilonis 表示，在贵金属市场的整体格局中，并没有发生任何实质性变化，会削弱当前这轮上涨行情。
“美联储正在降息、现在暂停行动，并购买短期国债，试图清理短期国债市场，从而让银行体系重新资本化，”他说。“所有这些资金、所有这些储蓄，都流向了短期国债。如果利率太高，资金就会流向短期国债，因为你在银行几乎拿不到任何收益。而如果这些收益率下降了，这些资金就必须去往别的地方。其中一部分资金就会进入投资市场。”
“通胀仍然是人们最关注的问题，因此我认为相当一部分资金将流入商品市场，尤其是黄金、白银、铂金、钯金和铜，”Pavilonis 补充道。“此外，美国GDP和全球GDP中有相当大一部分正由数据中心推动。那些将被用于数据中心的金属，比如白银、铜……而黄金仍然是避险资产。”
“从图表结构上看，黄金看起来就像是在不断收紧、蓄势，准备突破高点，但我认为是白银把整个市场拉了下来，”他说。“不过，它也可能正承受来自10年期美债收益率突破4.2%的压力，这是一个值得关注的因素。”
“今天看起来是全面的风险规避，”他说。“股票在被抛售，我认为这也在加剧贵金属的回落。”
在短期内，Pavilonis 认为，贵金属交易者可能会借鉴加密市场中‘山寨币季节’的思路，从黄金轮动至一些此前被忽视的金属。
“你有可能会看到这种情况，”他说。“白银今年的回报率已经超过100%，随后你就会开始看到一些相对于白银而言显得相当便宜的金属，比如铂金、钯金。黄金仍然是避险金属，但我认为你可能会看到一部分财富分散到其他市场，因为在当前价位，白银看起来有些风险。”
“如果你已经持有多头仓位，那就继续持有，但在65美元附近、甚至60美元附近再去买入，确实非常困难。”
下周宏观事件前瞻
下周经济日程将迎来新一轮央行利率决议以及部分长期延迟发布的美国经济数据。
周一，市场将收到纽约联储制造业指数；
周二，将公布美国10月和11月非农就业报告，以及11月零售销售数据，随后还将发布12月美国制造业与服务业PMI初值；
周四，交易员将关注英国央行的货币政策决定，欧洲央行随后公布利率决议；同日还将发布美国11月消费者物价指数、初请失业金人数以及费城联储制造业指数；
周五，将以美国11月成屋销售数据收官。
