FX168财经报社(欧洲)讯 周一(12月22日)随着市场对美国进一步降息的预期升温以及避险需求强劲，黄金价格首次突破4,400美元关口，白银也加入涨势，创下历史新高。
截至发稿，现货黄金上涨1.7%，至4,411.01美元，稍早一度触及4,420.01美元的历史高点后小幅回落。现货白银上涨2.5%，触及69.44美元，刷新纪录。
随着假日季临近，黄金和白银交易员并未放慢脚步。进入新的一周，贵金属继续强势上攻，金价已飙升至4,400美元上方，刷新历史新高，涨势可谓势不可挡。此前已多次提到，展望明年，黄金具备多重利好因素。然而从目前走势来看，多头似乎并不愿等待，而是继续追逐新的突破，以把握下一轮上行空间。
今年以来，黄金累计上涨67%，屡创新高，并首次突破3,000美元和4,000美元两大关口，有望录得自1979年以来的最大年度涨幅。与此同时，白银年内涨幅高达138%，大幅跑赢黄金，主要受强劲的投资资金流入以及持续的供应受限支撑。
欧洲股市开盘时，矿业股也普遍走高。英美资源集团成为富时100指数中涨幅最大的成分股，上涨2.4%；嘉能可和Fresnillo均上涨约1.7%；英美资源集团上涨0.9%，力拓上涨1.1%。
StoneX高级分析师Matt Simpson表示：“12月通常是黄金和白银取得正回报的月份，从季节性角度看对它们有利。鉴于黄金本月已上涨4%，且接近年底，多头可能需要保持谨慎，因为成交量往往会下降，获利了结的概率也在上升。”
路透社技术分析师王涛指出，现货黄金在突破4,375美元这一关键阻力位后，可能将涨势延续至4,427美元。
作为传统的避险资产，黄金一直受到地缘政治和贸易紧张局势加剧、各国央行持续买入以及对明年降息预期的支撑。美元走软也提供了额外助力，使黄金对海外买家而言更为便宜。
尽管美联储释放出谨慎信号，市场目前仍计入了明年两次美国降息的预期。尽管近期有关就业市场和通胀的滞后数据，并未为美国经济状况提供太多明确信号。通常而言，低利率环境有利于黄金等不支付利息的资产。
此外，上周美国加大了对委内瑞拉的施压，推升该地区的地缘政治风险，也进一步刺激了黄金的避险买盘，成为金价上涨的又一动力。
Simpson表示，市场已将2026年两次美联储降息纳入预期，美国就业放缓速度加快以及美联储立场转向更为鸽派，可能为黄金带来进一步上行空间。
三菱日联金融集团分析师Soojin Kim表示：“投资者正越来越多地为2026年前更为宽松的美国货币政策进行布局，这为无收益资产提供了有利环境；与此同时，各国央行持续买入黄金，以及黄金支持型交易所交易基金（ETF）的稳定资金流入，也进一步支撑了需求。”
目前，交易员仍然预计美联储明年将降息两次，尽管近期有关就业市场和通胀的滞后数据，并未为美国经济状况提供太多明确信号。通常而言，低利率环境有利于黄金等不支付利息的资产。
其他贵金属方面，铂金上涨4.3%，至2,058.35美元，创下逾17年来新高；钯金上涨4.1%，至1,784.00美元，接近三年来高位。
黄金技术面分析
从技术面看，金价已强势突破10月高点所在的4,375–4,380美元区域。一旦站稳4,400美元上方，将为黄金打开更大的上行空间。问题在于，金价究竟还能涨到多高？
不少分析师认为，明年黄金价格可能运行在4,400至4,600美元区间。而在当前阶段，金价已开始触及这一目标区间的下沿。那么，接下来会如何演变？
（来源：tradingview）
目前，技术面形势显得尤为重要。不过正如此前所提到的，真正对黄金构成明显逆风的因素，可能要到2026年下半年才会逐步显现。即便如此，也不排除市场参与者提前将这些潜在风险计入价格的可能性。
黄金多头逻辑面临的一大挑战在于：“主要央行可能逐步结束降息周期，并在未来某个阶段重新讨论加息的可能性。”这一点需要投资者保持警惕。
但至少在当前阶段，黄金买盘仍将维持强劲的多头动能。需要注意的是，随着圣诞节和新年假期临近，市场流动性趋于清淡，可能会放大当前的涨幅。
因此，在评估金价进一步上行空间时，这一因素同样值得考虑——即便从季节性角度看，过去二十年来，12月和1月通常是黄金表现相对较好的月份之一。
