FX168财经报社(北美)讯 周五黄金价格走高，并有望录得周线涨幅。投资者在权衡美国12月非农就业数据不及预期的同时，也密切关注政策与地缘政治不确定性上升所带来的避险需求，贵金属价格因此获得支撑。
美国劳工部公布数据显示，12月非农就业人口增加5万人，低于市场预期的增加6万人；与此同时，失业率降至4.4%，低于预期的4.5%。
（图源：美国劳工部、金融时报）
TD Securities全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）表示：“非农数据显示就业创造环境较差。潜在的地缘政治紧张、可能更高的油价（具通胀属性）、不确定性，以及美联储倾向宽松——这些因素组合在一起，对贵金属非常有利。”
值得注意的是，报告不仅显示12月新增就业令人失望，此前月份的就业数据也继续遭到大幅下修。数据显示，10月就业数据被下修至减少17.3万人，远高于初值减少10.5万人；同时，11月就业人数被下修至增加5.6万人，低于初值的6.4万人。报告指出，“由于这些修正，10月和11月合计就业人数比此前公布低了7.6万人”，进一步强化市场对美国劳动力市场降温趋势的判断。
不过，美国经济的一项亮点是薪资依旧保持韧性。报告显示，平均时薪上月增长0.3%（增加12美分）至37.02美元。报告同时指出，“过去12个月，平均时薪累计上涨3.8%”，显示工资通胀仍处于偏高水平。
密歇根大学周五随后公布的数据显示，其1月消费者信心指数初值为54。该数据好于市场预期，经济学家一致预期为53.5，同时也高于12月的终值52.9。
密歇根大学消费者调查项目主任乔安妮·许（Joanne Hsu）表示：“消费者信心连续第二个月小幅回升，并录得自2025年9月以来的最高水平。”
许指出，1月信心改善主要集中在低收入群体，而高收入群体的信心则出现下降。
她表示：“总体来看，尽管消费者认为过去两个月经济出现一定程度的温和改善，但目前的信心水平仍较去年1月低近25%。”她补充称，“消费者仍主要关注家庭层面的现实问题，例如高物价和劳动力市场走弱。尽管消费者对关税的担忧似乎在逐步缓解，但他们对整体商业环境以及劳动力市场的强度仍保持谨慎态度。”
通胀预期方面，1月一年期通胀预期维持在4.2%不变。许写道：“这是自2025年1月以来的最低水平，但仍明显高于当月的3.3%。”她还指出，“长期通胀预期从12月的3.2%小幅上升至本月的3.4%。”相比之下，2024年长期通胀预期的读数区间为2.8%至3.2%，且在2019年和2020年期间均低于2.8%。
在此背景下，市场参与者继续计入今年至少两次美联储降息的可能性，而低利率环境在历史上通常利好黄金走势。
非农报告公布后，现货黄金一度跌至4457美元/盎司一线，随后持续自低位反弹，并在消费者信心数据公布后刷新日高至4,517.20美元/盎司，本周累计涨幅预计约为3.8%。金价曾于12月26日触及历史高点4,549.71美元/盎司。
(现货黄金小时图，来源：FX168)
部分分析人士认为，最新就业数据在劳动力市场走弱背景下仍将为黄金提供稳固支撑，即便薪资通胀保持粘性，也难以改变市场对美联储继续宽松的预期。随着降息预期延伸至2026年，分析人士指出，这种环境将推动实际收益率下行，降低无息资产黄金的持有机会成本，从而继续强化金价上行动能。
投行观点方面，机构对2026年黄金走势整体偏乐观。摩根士丹利在最新报告中预计，随着利率下行、央行与资金持续增持黄金，金价可能在2026年第四季度升至4,800美元/盎司水平。汇丰银行（HSBC）则更为激进，认为在地缘风险与全球债务压力支撑下，黄金在2026年上半年有机会触及5,000美元/盎司，但同时提醒若地缘局势缓和或美联储停止降息，年内也可能出现较大幅度回调，预计2026年金价可能运行在3,950—5,050美元的宽幅区间。
与此同时，贵金属整体的强势也延续至新年。路透此前统计显示，2025年黄金全年涨幅约64%，为1979年以来最佳年度表现，市场认为央行买盘、ETF增持与地缘风险仍将对2026年形成托底。
地缘政治方面，市场紧张情绪依旧高企：伊朗局势动荡加剧、俄乌冲突持续、以及美国对委内瑞拉局势的最新行动等因素，均推升避险资产需求。
研究机构Metals Focus亦指出，在去美元化趋势与地缘政治风险共同驱动下，黄金价格在2026年可能刷新历史新高并突破5,000美元关口。
此外，投资者还在关注美国最高法院可能作出的裁决，该裁决涉及总统唐纳德·特朗普是否有权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA），在未经国会批准的情况下征收关税。
其他贵金属方面，现货白银突破80美元/盎司至80.259美元/盎司高点，日内涨超4.3%；现货铂金上涨超1%，至2,320.31美元/盎司；钯金上涨近3%，至1,869.19美元/盎司，两者本周亦有望录得涨幅。
美国银行上调其对2026年铂金与钯金的平均价格预测，理由是贸易争端引发的供需错配、实物市场供应紧张，以及中国进口需求对价格形成支撑。
