双重利空突袭！美初请意外跌破20万、特朗普态度急转弯 贵金属集体上演“高台跳水”

FX168财经报社(北美)讯 国际金价在周三刷新历史高位后转入回调整理。市场一方面消化美国劳动力市场数据带来的美元走强压力，另一方面也在评估美国总统特朗普对伊朗局势“语气转缓”所引发的避险需求降温。周四（1月15日）公布的美国初请失业金数据大幅优于预期，进一步巩固“美联储短期不急于降息”的市场定价，令美元与美债收益率保持韧性，黄金在高位出现获利了结。

现货黄金周三一度触及纪录高位4,642.72美元/盎司，随后回落。随着周四美国数据出炉，金价进一步出现回吐，现货黄金一度跌至4,580.95美元/盎司，日内跌幅扩大至0.8%。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

白银在高位波动更为剧烈。现货白银周四下跌1.75%，报91.13美元/盎司，但盘中曾冲高至93.57美元/盎司，再创历史新高。其他贵金属方面，现货铂金下跌0.17%至2,380.04美元/盎司，钯金下跌0.95%至1,809.48美元/盎司。

数据推动美元走强：初请大幅优于预期

市场焦点集中在美国劳动力市场数据。美国劳工部周四公布，截至1月10日当周，初请失业金人数减少9,000人，经季节调整后为198,000人，显著好于市场共识预期的215,000人；前值亦被小幅下修至207,000人。值得注意的是，这也是过去12个月中仅第二次初请人数降至20万以下，显示就业市场依然偏紧。

同时，反映就业市场“滞后压力”的续请失业金人数也出现回落。截至1月3日当周，续请失业金人数下降19,000人至1,884,000人（前值修正后为1,914,000人），显示失业者再就业状况有所改善。四周均值方面，初请失业金人数的四周移动均值降至205,000人，较前一周修正后均值211,500人下降6,500人。

在数据公布前后，美元维持强势。此前公布的周度失业救济申请数据就已被市场解读为“强于预期”，推动美元指数升至自12月2日以来的高位，令以美元计价的黄金对海外买家更昂贵，从而对金价构成压制。

“利率不急于下调”的逻辑强化，黄金遭遇高位获利了结

市场人士指出，劳动力市场韧性降低了美联储短期内大幅降息的紧迫性。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，近期数据使市场对美联储在上半年维持观望的预期升温，美元指数处于多周高位，这对黄金构成“逆风”。

在政策预期层面，尽管特朗普持续呼吁降息，但市场仍普遍预计美联储将在1月27-28日会议上维持利率不变。不过，利率期货定价仍显示市场倾向于押注年内至少两次、每次25个基点的降息，只是落地时间更可能偏后。分析人士强调，美联储可能需要看到劳动力市场出现进一步降温，才会考虑更明确的宽松路径。

FP Markets首席市场分析师Aaron Hill进一步指出，强劲的就业信号削弱了“激进降息”的必要性，支撑美元走强与美债收益率保持高位，从而侵蚀黄金作为无息避险资产的吸引力；尽管伊朗紧张局势、美联储相关调查等不确定性仍为黄金提供一定底部支撑，但这份初请数据更倾向于推动金价进入“盘整或温和回撤”，除非出现新的避险资金流入进行对冲。

地缘风险边际缓和：特朗普对伊朗“观望”削弱避险买盘

除宏观数据外，地缘政治也是本轮回调的重要变量。特朗普周三表示，他获悉伊朗在抗议事件中的“杀戮”似乎正在缓和，并称暂未看到大规模处决的迫切迹象，释放出“先观察、再评估”的信号。这与此前其对伊朗局势更强硬、甚至暗示可能采取干预行动的态度相比，明显趋于克制。市场据此下调了短期冲突升级的概率，避险资金对黄金的边际配置需求随之降温。

Grant认为，地缘紧张缓和确实对金价造成轻微压力，但他将本轮回落视为高位“修正性”走势，并预计交易者可能把回调视为潜在买入机会。

长线支撑仍在：央行增持预期强化黄金战略属性

尽管短线受到美元与利率预期掣肘，央行买盘仍被视为金价中长期的重要支撑。波兰央行行长Adam Glapinski周四表示，截至2025年底，波兰央行黄金储备为550吨，并计划将黄金储备提高至700吨。在全球宏观不确定性上升、储备多元化需求增强的背景下，央行配置行为往往会强化黄金的长期“战略资产”属性。

综合来看，黄金在创下历史高位后出现回调，主要由三股力量共同驱动：强于预期的就业数据推升美元与收益率、市场对美联储短期维持高利率的预期升温、以及地缘局势缓和削弱避险需求。与此同时，央行增持、地缘与政策不确定性仍为金价提供结构性支撑。

分析人士普遍认为，黄金长期上升趋势并未被破坏，但随着市场试图在2026年路径上重新定价美国货币政策，短期波动可能上升，金价更可能在高位进入“震荡消化—等待新催化剂”的阶段。