FX168财经报社(欧洲)讯 周二(1月27日)受地缘政治不确定性支撑避险需求影响，黄金上涨，再度逼近5100的历史高位；白银则大涨约8%至112美元上方，在历史高位附近徘徊。
截至发稿，现货黄金上涨1.6%至5,092.70美元/盎司，日内最高触及5100.61美元。周一金价一度触及5,110.50美元/盎司的历史新高，并在上一交易日首次突破5,100美元关口。
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“特朗普今年更具破坏性的政策方式，使贵金属作为防御性配置受益。对加拿大和韩国提高关税的威胁，足以让黄金继续成为避险选择。”
周一，贸易紧张局势升级。美国总统特朗普称，将把韩国汽车、木材和制药产品的进口关税提高至25%，并批评韩国未能落实与华盛顿达成的贸易协议。此前，在加拿大与中国关系出现缓和背景下——加拿大总理马克·卡尼本月早些时候访华之后——特朗普也曾威胁对加拿大加征关税。
Tradu.com高级市场分析师Nikos Tzabouras表示：“在贸易与地缘紧张持续的背景下，黄金仍吸引避险资金流入。”但他也提醒，贵金属“仍易受到获利回吐与波动影响，尤其是在投机仓位累积之际”。
华侨银行策略师Christopher Wong在报告中指出，黄金此轮上涨反映出金价中已嵌入“显著的地缘政治/不确定性溢价”，其驱动更多来自持续的地缘政治不确定性、政策不可预测性以及对美元信心的削弱，而非传统的周期性因素。
美元走弱同样对金价构成支撑。市场担忧美国政府可能停摆，加之特朗普政策反复，令美元承压，使以美元计价的黄金对海外买家更为便宜。
投资者接下来关注周二稍晚公布的美国消费者信心数据，以及周三美联储主席鲍威尔的讲话。美联储预计将在当天晚些时候开始的议息会议上维持利率不变；在特朗普政府对美联储独立性提出挑战的背景下，市场对会后表态也保持高度关注。
FP Markets的Aaron Hill表示：“如果鲍威尔顶住政治压力、展现更强硬的立场以捍卫美联储独立性，短期可能触发美元走强；而若他释放支持逐步宽松的信号，则可能推动美元进一步走弱。”
黄金技术分析
技术面来看，RHB Retail Research分析师Joseph Chai在报告中表示，从日线图看，Comex黄金期货的强劲上行动能仍在延续。周一黄金期货收于5000美元/盎司上方，并连续第五天形成阳线形态。
在最新突破5000美元后，多头下一步可能测试5,200美元/盎司，随后关注5,500美元/盎司。若出现获利回吐，金价或回调至4,800美元/盎司附近的支撑位。
FOREX.com全球宏观市场分析师Fawad Razaqzada表示，金价突破5000美元后，从技术分析角度看，“阻力最小的方向仍然向上”。下一技术目标在5,182美元/盎司附近（对应10月以来上一轮主要下跌段的261.8%斐波那契扩展位）；其上方的整数关口5,200美元/盎司也将成为关注焦点。
下行方面，初步支撑位在5,000美元/盎司，此外还需关注4,900与4,800美元/盎司等整数位。
白银或进入“结构性牛市”
白银方面，现货白银上涨6.1%至110.19美元/盎司，此前周一一度触及117.69美元/盎司的历史新高。今年以来白银累计涨幅已超过50%。
惠誉解决方案旗下机构BMI分析师在报告中称，从技术面看，白银相对黄金已显得偏贵，当前金银比降至14年来低位。BMI指出，本轮上涨主要由投机性买盘推动，预计未来几个月银价可能回落：随着供应偏紧状况缓解，且在中国大陆经济放缓背景下，白银工业需求或逐步见顶。
华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，白银在2026年进入“结构性牛市”，支撑因素包括工业需求保持韧性等。他称，白银价格走势也验证了其对中期趋势的判断：价格如预期般对“实物供需趋紧、工业需求稳健以及宏观环境支持”作出反应。
Wong补充说，变化在于上涨的速度与幅度：这由中国的监管动态、供给弹性不足以及强于预期的工业动能共同推动。OCBC将2026年一季度白银预测价上调至117美元/盎司（此前为76美元/盎司）。报告发布时，现货白银上涨8.1%至112.33美元/盎司。
其他贵金属方面，现货铂金在前一交易日触及2,918.80美元/盎司纪录高位后，周二下跌2.2%至2,697.45美元/盎司；现货钯金上涨1.1%至2,004.37美元/盎司。
