贵金属突遭血洗！市场押注沃什“偏鹰”，黄金暴跌超400美元、白银崩跌超20%逼近90美元

FX168财经报社(北美)讯 周五（1月30日），黄金与白银价格大幅跳水。市场认为，美国总统特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一任美联储主席的消息，在一定程度上缓解了外界对美联储独立性的担忧，从而触发贵金属多头集中获利了结与仓位回撤。

截至撰稿，现货白银大幅下跌超21%，至91.297美元/盎司低点。

(图源：FX168)

现货黄金下跌约8%，至4948.62美元/盎司。

(图源：FX168)

抛售还波及更广的贵金属板块：现货铂金跌幅超过16%，钯金下跌接近12%。

当天，特朗普正式宣布沃什将接替现任主席鲍威尔。此前相当一段时间内，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）一直被视为热门人选，但近期预测市场已将沃什推至领先位置。

Evercore ISI副董事长克里希纳·古哈Krishna Guha在周五晨间报告中称，市场正在以“沃什偏鹰”的方式进行交易。他表示，沃什的提名可能有助于稳定美元，并降低“美元深度、持续走弱”的非对称风险，因为这一选择会冲击此前盛行的“货币贬值交易”（debasement trades）——这也正是黄金与白银出现急跌的重要原因。

不过，Guha同时提醒，市场不宜过度押注“沃什偏鹰”的单边叙事，甚至存在“反向抽打（whipsaw）”风险。他认为沃什更像务实派，而非传统意义上强硬的意识形态鹰派。

J. Safra Sarasin可持续资产管理公司外汇策略师Claudio Wewel在接受CNBC采访时表示，今年贵金属上涨背后有“完美风暴”的因素：包括地缘政治紧张局势加剧（例如美国抓捕委内瑞拉领导人马杜罗、以及美国对格陵兰和伊朗动用武力的威胁等）。而在最近一段时间，关于“谁将出任下一任美联储主席”的猜测，也对金属市场产生了显著影响。

Wewel指出，市场此前明显在定价一个“更鸽派”的接班人风险，这在很大程度上推升了黄金与其他贵金属；但过去24小时消息面发生变化，相关预期被快速修正。

即便是“好资产”，也可能遭遇抛售

黄金与白银在2025年均录得创纪录涨幅：黄金全年上涨约65%、白银暴涨约150%。这股强势在2026年初仍在延续——年初至今白银再涨约45%，黄金上涨约19%。

不过在周五的急跌中，贵金属抛售的外溢效应迅速传导至全球市场。欧洲方面，涵盖多家大型矿业公司的Stoxx 600基础资源指数在午后交易中下跌约2%。伦敦上市的全球最大白银生产商Fresnillo股价一度下挫，最新跌幅约4%，较盘中低点有所收窄。

美股方面，矿业股跌势更为明显：Coeur Mining重挫约14%。白银相关ETF同样被卷入抛售潮，ProShares Ultra Silver基金跌幅一度超过42%，iShares Silver Trust下跌约21%。

过去12个月，贵金属在市场波动加剧、美元走弱、地缘政治紧张升温以及对美联储独立性担忧等因素共同推动下，走出强劲牛市。但英国财富管理公司Mattioli Woods的投资经理Katy Stoves对CNBC表示，这一轮下跌很可能是市场对“集中度风险”的重新评估。

她指出，正如科技股——尤其是AI相关个股——在过去一段时间主导了市场关注和资金流向一样，黄金同样出现了明显的“重仓拥挤”。当市场一致押注同一方向时，即便基本面仍然站得住脚，资产也可能因为获利回吐与仓位平仓而下跌。她强调，这种类比并非偶然：两者都属于在强叙事驱动下资本大量涌入的领域，而拥挤仓位最终往往都会迎来一次“清算时刻”。

BRI Wealth Management投资主管Toni Meadows则认为，黄金冲向5000美元的过程来得“过于轻松”。他指出，美元此前回落为金价提供了重要支撑，但近期美元似乎正在趋稳，这削弱了贵金属继续单边上行的顺风环境。

Meadows补充称，央行购金是推动黄金中长期上涨的重要力量，但过去几个月这股力量已有所减弱。不过，从储备多元化角度看，逻辑并未消失：特朗普的贸易政策与对外干预倾向，可能让不少国家对持有美国资产更为谨慎，尤其是新兴市场国家，或与中国、俄罗斯关系更为紧密的经济体。他同时指出，白银往往会跟随黄金方向波动，因此出现同步回落并不意外。