下周展望：黄金上演“迷因股式”疯狂一周！5600见顶后急跌逾900美元，下周或迎更极端行情？

FX168财经报社(北美)讯 本周黄金市场堪称“史诗级过山车”。金价走势宛如“迷因股”般失控拉升，先后突破多个前所未见的价位水平，一度飙升至5,600美元上方创下历史新高，随后却以近年罕见的速度与幅度快速回落、连续下挫。不过，尽管盘中波动极端，现货黄金全周累计跌幅最终仍不足2%。

周五（1月30日），现货黄金收报4,890.18美元/盎司，本周下跌97.64美元，跌幅1.96%。

(图源：FX168)

从5,022起步：先横盘后启动，周中迎来“点火时刻”

现货黄金本周开盘报5,021.97美元/盎司。周初交易整体平淡，金价大多在约60美元的区间内运行，上探至5,100美元附近；周一北美股市收盘后，金价一度短暂回落测试5,000美元整数关口支撑。

真正的动能出现在周二午后：现货黄金在美东时间下午3点前后突破5,100美元，随后加速上行，在4点30分左右拉升至5,185美元。亚洲时段开盘时金价约在5,170美元附近，但多头攻势已全面展开，至美东时间凌晨3点15分左右，金价已逼近5,300美元关口。

美联储按兵不动却点燃行情：金价冲破5,500并摸高5,600

周三上午，市场在等待美联储利率决议前稍作喘息。尽管美联储如预期选择按兵不动，但市场情绪显然已“蓄势待发”。

当美联储主席鲍威尔在美东时间下午2点30分开始新闻发布会时，现货黄金已在5,310美元附近交易；到3点30分，金价升至5,384美元。随后在接近美股收盘时略有回落，但很快再度强势拉升，几乎“无视阻力”直接突破5,500美元，并在晚6点30分左右触及5,531美元。

波动随即升级：金价在午夜前后刷新阶段高点，冲至5,600美元附近，随后快速回落，到周四凌晨3点30分左右跌至5,483美元。此后金价两度在该位置附近反弹，周四北美开盘前曾尝试再度挑战高位。

周四上演“断崖式”闪崩：从5,544急跌至5,124，随后又暴力反抽

高位冲关失败后的回落来得又快又狠：周四美东时间上午9点15分，现货黄金仍在5,544美元附近，但到10点30分左右已急挫至5,124美元，短短约一个多小时跌幅惊人。

然而反弹同样剧烈：金价在11点15分左右再度回到5,300美元附近，12点30分左右上冲至5,370美元，晚间7点左右一度再度逼近5,450美元上方。

但市场明显处于高度紧张状态。周四晚间金价未能守住5,400美元关口后，抛压迅速加大，美东时间晚8点前后跌破该位，9点过后又快速下探至5,200美元下方。

周五跌破5,000并探底4,679：华尔街分歧加剧，散户仍偏多

随后跌势延续并呈现“弱反弹—再下挫”的节奏。周五凌晨4点30分左右，现货黄金跌破5,000美元关口；在反弹未能站稳5,135美元后，金价多次回抽但重心持续下移，逐步逼近5,000美元。

关键失守发生在周五上午11点后：金价进一步加速下挫，于美东时间下午1点左右刷新周内低点至4,679.51美元/盎司。此后反弹未能重返5,000美元，甚至未能接近该位60美元以内，最终金价在4,840—4,900美元区间内剧烈震荡收官，为本周极端行情画上句号。

Kitco调查：华尔街“无共识”，主街投资者仍保持看涨优势

最新一期Kitco News每周黄金调查显示：华尔街观点高度分化、缺乏一致预期，而主街散户仍以看涨为主。

调查数据方面，本周共有18位分析师参与华尔街调查：7人（39%）认为金价将回到5,000美元附近，另有7人（39%）预计进一步下跌，其余4人（22%）认为方向不明。

与此同时，Kitco线上投票共计340票：249名散户（73%）看涨，53人（16%）看跌，38人（11%）预计横盘。

（图源：Kitco）

Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom表示：“下周金价是涨、跌还是横盘？答案是：都有可能。”他指出，市场已开始出现单日数百美元的波幅，且并非黄金独有，白银与铜也出现类似剧烈波动。他还称，黄金趋势仍偏上行，但也处于超买、易触发抛售的状态，并强调周末的政治与政策不确定性随时可能引发避险买盘与新一轮波动。

Asset Strategies International总裁兼COO Rich Checkan看涨，认为若周五回调与特朗普提名下一任美联储主席有关，那么这种下跌可能是短暂的，因为“更低利率的承诺利好黄金”，且基本面并未发生变化。

Forex.com高级市场策略师James Stanley同样倾向看涨，称周末前的抛售更像是回调，但若下周卖盘继续施压则需重新评估。

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day则认为金价可能短期震荡整理，需要“释放热度”，并提醒市场：这轮大跌只是将价格拉回至本月27日附近的水平，从周线维度仍处于历史高位。

Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk指出，周五下跌更多来自美元走强而非金属自身疲弱。他提到月末因素、PPI数据对美元的提振，以及市场对“更鹰派”美联储主席人选（如沃什）的重新定价，促使资金获利了结。他认为从技术角度看回调“早该发生”，但长期驱动仍在——政府“通胀化解债务”、货币扩张持续，未来“逢低买入”仍可能成为常态。

下周看点：就业数据密集 多家央行决议，市场将重估利率路径

下周将迎来密集宏观数据，尤其集中在就业指标，同时多家主要央行也将公布利率决议，市场将试图在“美联储未来路径”和“新任领导层预期”之间重新校准定价。

周一：美国ISM制造业PMI；晚间澳洲联储利率决议

周二：美国JOLTS职位空缺

周三：美国ADP就业数据；美国ISM服务业PMI

周四：英国央行利率决议；欧洲央行利率决议；美国初请失业金人数

周五：美国非农就业报告；密歇根大学消费者信心初值

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，金银在周末前大跌，直接触发因素是美元走强与利率上行，市场在沃什可能接替鲍威尔的预期下重新定价更偏鹰派的美联储。但他同时指出，市场也清楚：要获得提名，沃什仍需迎合希望更低利率的特朗普。Chandler补充称，联邦基金利率期货目前计入今年两次降息；金价回落至1月区间中部（约4,935美元附近），若跌破可能指向下一回撤位（约4,780美元），若重返并站稳5,200美元上方则有助于确认阶段底部。

Forexlive.com货币策略主管Adam Button认为，类似本周的极端波动未来会更常见——黄金市场或将告别低波动上行阶段。他强调，尽管短期会“电梯式回撤”，但支撑黄金的结构性因素仍在，例如“美元贬值交易”、以及希望弱美元的政策倾向。他甚至表示难以想象金价跌回4,000美元下方，若出现“3字头”可能引发强劲买盘。但他也提醒，黄金多头过去习惯了“低波动缓涨”，未来路径或仍向上，但波动将显著加大。

FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich则更偏空，认为这轮拉升已见顶，并指出金价从峰值两日累计下跌约10%，虽仍接近周初开盘水平，但他判断回调仍未结束；短线目标可能指向4,700美元区域（其认为是上一段涨势的61.8%回撤位），更长周期甚至可能回落至3,600—4,000美元区间，以修正自2022年以来的全部涨幅。

Kitco高级分析师Jim Wyckoff亦指出，金银下跌与“沃什或出任美联储主席”的消息相关，短线期货交易者的获利了结与多头平仓更为明显。他从技术面称，价格走势形成看跌“关键反转”形态；多头近端目标是收盘突破并站上历史高位阻力（文中提及5,626.80美元），空头目标则是推动期货跌破关键支撑（4,750美元）。他给出的近端阻力位在5,200与5,250，支撑位关注4,962.70及4,900。