FX168财经报社(北美)讯 在 2026 年这个被动荡定义的一周里，黄金市场演绎了从 4850 美元深渊到 5100 美元巅峰的惊人反转。随着中国春节假期进入尾声，华尔街精英与散户投资者罕见达成一致：在全球债务危机、中东战争阴云以及特朗普关税政策遭最高法院重挫的背景下，黄金已不再仅仅是避险资产，而是对抗混乱的唯一保险。
5000 关口反复拉锯，周末“保险性买盘”全线爆发
本周初，由于中国交易员因农历新年假期缺席，市场流动性明显受到影响，金价呈现持续疲软态势。但在成功收复 5000 美元支撑位后，周后期地缘政治紧张局势骤然升级，避险需求重燃，推动现货黄金一路回升至 5100 美元附近。
现货黄金本周开盘报 5022.85 美元。但由于早盘市场缺乏明确方向，金价在周日夜间难以守住 5000 美元关口，最终在周一上午 8 点后承压下行。
北美盘开盘后，价格曾一度回升至接近 5000 美元水平，但未能进一步突破。随后周一晚间的亚洲盘，黄金再度遭遇强力抛压，现货价格在 7 点 45 分跌至 4936 美元，并于周二早间进一步下探至 4879 美元。
欧洲时段为黄金注入了一线生机，价格连续刷新高点，至东部时间周二早间 7 点 15 分触及 4943 美元。然而，北美交易员入场后再度反手做空，金价在 8 点 45 分跌至 4870 美元获得支撑，并于中午时段触及约 4850 美元的周内低点。
在重新测试 4859 美元后，亚洲盘支撑位守稳，黄金重拾升势，周三凌晨 2 点 15 分升至 4939 美元，这是本周首次出现持续性上涨。
周三成为本周的关键转折点。现货黄金自早上 6 点 30 分的 4910 美元迅速拉升，并在东部时间 10 点突破 5000 美元大关。尽管晚间动能稍有减弱回落至 4960 美元，但随后的周四，金价进入了本周唯一的整固期，价格围绕 5000 美元上下 40 美元的区间窄幅波动。
周五，黄金以强势姿态收尾。现货价格从零点的 5000 美元准时起跑，凌晨 4 点升至 5040 美元。北美开盘 15 分钟后，价格触及 5055 美元。虽然在最高法院就特朗普关税权力作出不利裁决的消息传出后，金价短暂回落至 5022 美元，但多头随后迅速反扑，在东部时间下午 1 点前触及 5073 美元。
随着中东局势持续升温，交易员纷纷在周末前寻求“保险性配置”。黄金在收盘前稳步走高，直逼 5100 美元附近的短期阻力位。
周五（2月20日）美市尾盘，现货黄金收报5107.17美元/盎司，日内大涨111.40美元，涨幅达2.23%。本周，金价上涨65.26美元，涨幅为1.29%。
（图源：FX168）
调查结果：华尔街一致“空转多”，散户信心稳如磐石
最新 Kitco 每周黄金调查显示，华尔街再度被看涨情绪主导，而散户投资者已连续第三周保持温和看涨的多数态势。
从调查结果看，本周共有13名分析师参与华尔街调查，其中9人（69%）预计下周金价将明确突破5100美元上方，1人（8%）预测下跌，另有3人（23%）认为短期风险相对均衡。
与此同时，Kitco线上投票共收集298票，散户情绪连续第三周保持稳定：189人（63%）预计金价上涨，53人（18%）预计下跌，56人（19%）预计横盘。
（图源：Kitco）
Walsh Trading 商业对冲部门主管 John Weyer 指出，黄金对关税裁决的反应显示了其强大的内生动力。虽然金价在消息公布后瞬间下跌，但多头情绪在几十分钟内便重新占领高地。他认为，目前黄金正处于一种“自我实现预言”的罕见行情中：人们买入黄金是因为它在上涨，而上涨又吸引了更多资金进入长线。
SIA Wealth Management 首席市场策略师 Colin Cieszynski 对下周持中性态度。他认为，在经历了一轮大幅反弹后，金价目前正在 5000 美元附近进行技术性整理。
Forex.com 高级市场策略师 James Stanley 则坚定看涨。他指出，短期图表已经形成了“上升三角形”突破形态。5100 美元是现货市场的关键水位，此前该位置是支撑位，后来转为阻力位，现在则是买方必须突破的“红线”。
Asset Strategies International 总裁 Rich Checkan 认为，近期的回调只是短期修正，鉴于市场基本面并未发生根本改变，价格重回上涨趋势只是时间问题。
“看涨，”Barchart.com 首席市场分析师达林·纽森（Darin Newsom）表示，并给出了一个令人震撼的观察视角。
“近期历史告诉我们，权力执掌者们喜欢在冬奥会一结束就发动侵略或军事行动。本周日正是这个时间点。鉴于普京仍深陷四年前开启的行动中，而中方不太可能在台湾问题上摊牌，这使得美国总统成为了最可能采取行动的人。问题在于行动地点。考虑到普京已表示支持伊朗现政权，接下来的三个可能性目标是格陵兰岛、加拿大或墨西哥。”
技术派分歧：是“2011 复刻版”还是迈向 6000 的起点？
展望下周，宏观数据整体偏“清淡”，但仍有几项关键观测点可能影响市场预期：美国将公布2月消费者信心指数、2月生产者物价指数（PPI），以及每周初请失业金数据；更重要的是，市场将紧盯特朗普国情咨文对后续政策方向的信号。此外，中国市场在农历新年长假后恢复交易，也可能为黄金市场带来新的流动性与动能。
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，黄金或正在构筑阶段性底部，但需要站上5120—5140美元区域才算“更有把握”。他同时指出，美国对伊朗采取行动的威胁可能为金价下方提供保护，但若跌破4850美元，将对多头构成明显打击。
FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich则偏谨慎，认为下周金价可能回落。他指出，黄金过去两周大致围绕5000美元徘徊，本周初下探至4850后逐步回升至5000上方。尽管金价对偏鹰派的FOMC会议纪要、美元走强及美债收益率上行表现出韧性，但在接近5100美元时，卖压明显加大。他认为，只有在5100上方“确认站稳并完成巩固”后，才更适合讨论新的上行空间。Kuptsikevich还表示，FxPro仍倾向认为持续三年的牛市周期已结束，短线的反弹更像2011年后的“多次尝试回归上行”，并提醒当前5100已是“硬骨头”。
CPM Group周五则发布了买入建议，给出的初步目标区间为2月23日至3月6日期间上看5400美元，止损位设在4850美元。该机构认为，在高度动荡的经济与政治环境下，黄金波动仍将延续，短线仍存在向下“急刺”风险，但整体更倾向于上行。CPM同时指出，初步目标为5225美元，但不排除快速上冲至5400甚至更高的可能；在政治与经济不确定性叠加、实物市场偏紧以及ETF持续吸纳的背景下，黄金可能在短时间内冲击5500美元或更高。不过，CPM也警告，金价仍可能出现更深的下探，近端关注4800美元，且二、三季度在政治与经济变量扰动下存在更低风险。
Kitco高级分析师Jim Wyckoff则强调，避险需求正在推升贵金属，因美国似乎正处于与伊朗冲突升级的边缘。从技术面看，他指出4月黄金期货多头下一目标是突破并站稳2月高点5144.50美元；空头的近端目标则是将价格压向4670美元关键支撑。短线阻力先看本周高点5074.40美元，其后为5100美元；支撑则依次关注5000美元与4900美元。
