FX168财经报社(欧洲)讯 周三(3月4日)国际黄金价格上涨逾1%，从前一交易日触及的一周多低点反弹。中东冲突扩大引发全球市场下挫，并支撑避险需求。
截至发稿，现货黄金上涨1.5%，至5,164.42美元，金价从上一交易日回升，在中东冲突进入第五天之际，避险需求提振金价。金价昨日暴跌超200美元，一度失守5000大关，最终收于5088美元。
周二，金价一度下跌逾4%，触及2月20日以来最低水平。美元走强、以及在通胀担忧因“战争可能长期化”的忧虑而加剧之际，市场对降息前景转淡，共同打压了金价。
周二对黄金来说是“挨了一顿狠打”，但尽量把它放在合理的框架里看。因为黄金被卷入了一场“什么都卖”的去杠杆行情里，伊朗战争相关交易中那些“弱手”基本都被甩下车。
从大概率看，事态会按美国预期发展：持续4到5周的轰炸行动，将对伊朗的武器装备与军事行动能力造成重大打击。美国军力的威慑不可低估，其精准打击任何目标并施加压倒性火力的能力在人类历史上几乎无可匹敌。再加上美以两国的当局在“尽量避免附带伤害”这件事上并不算特别受约束，因此伊朗将遭受的破坏会非常巨大。
另一方面，伊朗也在一波又一波地发起无人机打击，而且取得一些成效。其可能瞄准霍尔木兹海峡以及海湾地区石油基础设施的想法，显然把市场吓到了。美国承诺将护航船只通过霍尔木兹海峡，这在一定程度上削弱了油市的冲击，但油价仍明显高于袭击发生前的水平——如果把战前5到7美元的风险溢价也算上，差距就更大了。
归根结底，战争与不确定性利多黄金，即便周二看到了一些去杠杆引发的抛售。各种风险敞口都被削减，而贵金属里也有不少带杠杆的新增资金，这些“新钱”跟许多资产类别一样被清理了一遍，于是黄金在买盘重新出现之前一度跌到略低于5000美元。
此后，价格走势开始改善，黄金已经回升到5121美元，其中过去半小时涨40美元。昨天大部分时间里，亚洲时段一直在买入，直到欧洲开始抛售。这暗示市场参与者的风险承受度不同，或者亚洲买盘属于更“硬核”的资金。在整体风险情绪好转之前，黄金不太会出现一路狂飙式的反弹，但在关注5150美元这一位置，以及在那里出现更大反弹的可能性。
Tastylive全球宏观负责人Ilya Spivak表示，未来几天黄金可能会逐步消化上一交易日的抛售，因为自去年初以来，黄金逐渐走出“自己的叙事”，即便美元与美债收益率如何波动，黄金表现仍展现出韧性。
随着美以对伊朗的战争导致中东能源出口中断，油气价格大幅飙升。德黑兰袭击船只与能源设施，关闭海湾地区航行，并迫使从卡塔尔到伊拉克的多地出现停产。
华侨银行策略师Christopher Wong表示：“伊朗相关地缘政治紧张局势升级推高油价，从而加剧通胀担忧，并使货币宽松前景更为复杂。”
Wong补充说：“黄金的基础面并未发生实质性变化。地缘政治不确定性、政策不可预测性以及资产组合多元化需求等结构性驱动因素仍然存在。”
根据芝商所（CME）的FedWatch工具，投资者预计美联储将在3月18日开始的下一次为期两天的会议结束时维持利率不变。
eToro的Josh Gilbert表示，利率预期的重定价可能会给金价带来阻力。中东冲突推动的能源价格飙升，迫使投资者重新评估“今年美联储降息两次”的定价。美元走强与债券收益率上行是金价的经典“双重逆风”，其影响可能足以压过黄金在地缘危机中的避险属性。尽管如此，他认为黄金的结构性逻辑并未改变：各国央行持续买入，且对财政赤字的担忧依然存在。
FXEM的Abdelaziz Albogdady在邮件中表示：“市场正在重新评估美联储宽松的节奏，对多次降息的预期变得不再确定。”这种重新校准可能限制金价短期涨幅，但只要地缘政治不确定性延续，黄金的中期偏向仍是上行。
其他贵金属方面，现货白银周三上涨3.4%，至84.86美元，前一交易日曾下跌逾8%。
荷兰国际集团分析师表示：“短期内，黄金仍被夹在避险需求与宏观压力之间。要实现持续上行，要么地缘政治紧张长期化，要么美联储重新转向宽松；而白银仍会在两端放大波动。”