FX168财经报社(北美)讯 本周，在美以联手空袭伊朗引发的避险情绪推动下，贵金属市场经历了一轮剧烈震荡。金价一度飙升至5400美元/盎司上方，但随着市场开始重新评估新一轮中东冲突的潜在影响，涨势迅速降温，并在此后数日进入整理区间。最新Kitco黄金周度调查显示，华尔街对黄金短线方向看法明显分化，而散户投资者此前高涨的看多情绪也有所降温。
本周，在美国与以色列联手打击伊朗之后，贵金属市场在震惊与焦虑交织中上演了一轮“过山车”行情。金价早盘一度突破5400美元/盎司，但随后随着更广泛市场开始权衡新一轮中东冲突可能带来的影响，价格逐步回落。
现货黄金在周日傍晚开盘时显著跳空高开，报5348.15美元/盎司，此前一天敌对行动已经爆发。最初的动能仍偏向上行，黄金价格在周一凌晨3点15分左右迅速升至周内高点5420美元/盎司附近。
但到北美市场开盘时，黄金上涨动能已明显减弱，现货金回落至5347美元/盎司。随后在美东时间中午前短暂下探至5290美元，至当晚8点15分又重新回升至5300美元高位区域。
然而，在第二次上攻5400美元未果后，黄金开始“坐扶梯下行”。周二凌晨1点，现货金跌至5289美元；凌晨4点15分跌至5242美元；6点15分进一步跌至5126美元；到周二北美市场开盘后15分钟，更一度跌破5040美元，创下全周低点。
此后，贵金属市场开始转入防御状态，并进入持续至全周剩余时间的整理格局。
在自低点快速反弹后，现货黄金周二中午12点30分回落至5070美元。随后几个交易时段中，这一水平成为明显支撑位，金价基本维持在5070美元至5170美元之间的整齐100美元区间内波动，期间仅偶尔上冲测试5200美元阻力。
随着一周行情推进，美元、原油以及其他关键市场根据来自中东的每日新闻标题不断调整，但黄金却持续横向整理。到周五早晨，金属交易员对这场新冲突中期影响的判断，并没有比周二早晨更清晰。至周五收盘时，黄金正好运行在这一四天整理区间的上沿，最终收于5171.54美元，本周下跌107.69美元或2.04%。
最新一期Kitco News每周黄金调查显示，华尔街对于黄金短期走势仍拿不定主意，而在经历本周疲弱表现后，普通投资者近期高涨的乐观情绪也有所回归均值。
本周共有18位分析师参与Kitco黄金调查，其中只有一半的华尔街人士在黄金失去上行动能后仍保持看涨倾向。9位专家，也就是50%，预计下周金价将走高；另外4位，占比22%，预测金价将下跌；剩余5位分析师，占比28%，认为短期风险基本平衡。
与此同时，Kitco在线投票共收到340张选票，散户投资者情绪回落至2月初那轮抛售以来维持的低60%区间。211位散户交易员，也就是62%，预计下周金价仍将继续上涨；56人，占比16%，认为黄金会回落；其余73位投资者，占比22%，预计下周金价将继续整理。
（来源：Kitco）
Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan表示，他看涨黄金。
“在经历了一周投资者试图辨析伊朗冲突对金价影响的过程后，我认为投资者会重新逐步回到市场中来。大家很快会意识到，战争溢价只是影响金价的短期因素，而基本面才是推动金价的长期驱动力。”
Forex.com高级市场策略师James Stanley同样表示看涨。
“我依然维持看多倾向，尽管这是艰难的一周。现货金在5000美元上方的支撑迄今表现得相当干净，我认为这可能会在进入下周之际构成一个颇具吸引力的价值布局机会。”
Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom也持看涨态度。
“市场会出现抛售，最近我们已经见识到了，有些抛盘甚至波及范围极广，但这并不会改变黄金处于长期上升趋势这一事实。阶段性回撤的出现，是因为黄金和白银短期内买盘耗尽，但来自全球央行和长期投资者的新兴趣最终总会重新显现。现在的问题是，美国总统下一步决定轰炸谁。别忘了，加拿大有石油，而这似乎正是当下很多市场现象背后的催化剂。”
Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，市场仍在消化伊朗战争的影响，但推动黄金升破5000美元的长期因素很快会重新占据主导。
“地缘政治事件通常只会带来短期影响，而且往往是在事件发生前、市场谣言四起时就已提前反映。因此，在美以袭击伊朗之前的一周，黄金已经上涨了超过500美元。如今它回吐了其中一部分，接下来一周‘卖事实’效应可能仍会持续，金价也许会继续反复震荡。当然，伊朗局势也可能进一步恶化，从而再次推高金价，尽管央行买盘显然已经有所放缓——至少从1月份的数据来看是如此。总体而言，我们预计黄金会继续上涨，因为过去几年推动黄金上行的货币因素将重新成为主导力量。”
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，眼下真正变动剧烈的，与其说是金价，不如说是其他所有资产的价格。
“黄金的底层趋势依然是积极的，”他说，“我无法逆势看空。它并没有破位，而且始终能够在5000美元上方获得支撑。没错，从日内角度看，黄金会受到美元波动的影响，但其底层趋势依旧完好。”
Cieszynski还表示：“黄金现在的表现正是它应该有的样子。它在充当价值储藏工具，而其他一切都在围绕它波动。即便你看白银，它的波动性也远高于黄金。就好像黄金本身的价值相对稳定，而其他资产价格在它周围起伏。这就是黄金在这种时期的作用，也是它一直以来的功能。”
“这也是为什么有时美元上涨，有时美元下跌，但以美元计价的黄金价格整体趋势依然稳定偏强，而这一点并未改变。”
从中期来看，Cieszynski认为黄金走势可能更偏向横盘而非单边上行。
“毕竟它已经经历了一大轮上涨。很明显，很多预期其实早已体现在金价冲向5000美元的过程中。它可能会在这里整固，也可能继续走高，这取决于周围其他市场的变化。但黄金始终是那个稳定的核心。过去一年中，美元的价值一直在被侵蚀，而黄金并没有发生这种情况。黄金一直处于这一切动荡的稳定中心。”
展望后市，Cieszynski表示，市场仍在努力判断伊朗冲突可能演变到何种严重程度。
“问题在于，黄金是否已经完全消化了这场战争可能持续比此前预期更久的可能性？也许已经消化了，也许还没有。很难说。我们不知道这场冲突会拖多久，也不知道是否会有更多国家被卷入。黄金只是对此做出反映。如果波动性进一步增加，那么黄金可能继续上涨；如果和平突然出现，那么黄金也可能回落。但在目前这个阶段确实很难判断，这也是为什么市场感觉它已经找到了某种均衡，大家都在等待更多信息。”
对于下周，Cieszynski预计黄金将保持稳定，并偏向上行。
“我对黄金的看法是中性偏多，更偏多一些。”
下周美国经济数据日程将涵盖多项重要的通胀与增长指标，同时也将提供有关美国房地产市场和消费者状况的更深入线索。
周二早间，市场将迎来2月成屋销售数据；周三将公布2月CPI报告。随后在周四，交易员将关注每周初请失业金人数，以及1月新屋开工和营建许可数据。
周五早间则将公布1月耐用品订单、第四季度GDP初值、核心PCE以及JOLTS职位空缺数据，同时还将出炉3月密歇根大学消费者信心指数初值。
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，中东战争并未真正利好黄金。
“本周现货黄金下跌近3.7%，终结了此前连续四周的上涨，也是自截至1月2日那周以来的最大单周跌幅。由于油价上涨带来的通胀效应压过了高能源价格造成的需求破坏，利率大幅走高，市场推迟了对美联储和英国央行降息的预期，甚至几乎开始计入欧洲央行年底前加息的可能。如果金价跌破5000美元，可能进一步下探至4850美元区域，因为多头仓位将被迫削减。”
独立贵金属分析师、BubbleBubble Report创始人Jesse Colombo表示，黄金仍处于去年12月至今年1月大涨之后的整固阶段。
“当前这种来回震荡，依然属于此前那轮快速上涨后的降温过程。但这是温和且健康的，因为没有任何资产能够永远沿直线上涨。更重要的是，即便在这轮停顿中，黄金的表现依然相当不错，因为它在2月初低点之后反弹得非常快。”
Colombo还指出，黄金的大趋势依然向上。
“如果你去看黄金、金矿股以及白银，实际上整个贵金属板块的200日移动均线仍然保持上行倾斜，这意味着趋势依然是向上的，偏向继续上涨。这就是逢低买入的信号，也意味着在这一上升趋势中的回调和修正，大概率都只是短暂的。”
“根据我现在所看到的一切，趋势就是向上的，”他补充说，“这只是上升趋势中的一次暂停。”
Colombo承认，受伊朗冲击以及美元指数飙升影响，一些交易员抛售盈利仓位，以弥补其他市场亏损，这也拖累了黄金。但他仍认为黄金处于稳固位置。
“我依然认为黄金的位置非常扎实。长期牛市毫无疑问仍然稳固存在。”
他还表示，近期美元走强的程度其实被市场夸大了。
“美元指数尽管最近有所升值，但整体仍处于区间内。如果从4月以来看，它一直在96支撑位与100阻力位之间横向整理，没有真正形成趋势。现在的美元其实并没有趋势，尽管短期走势看起来很强。”
“如果美元真的向上突破100，那么我会认为美元进一步升值的概率更高；反之如果跌破96，则说明美元可能进一步走弱。但目前它仍处于这个交易区间之内，所以严格来说，美元是没有趋势的。”
Colombo表示，一旦市场消化完伊朗袭击带来的初步冲击，从技术面来看，黄金重新获得买盘支撑的概率不小。
“我现在只想看看这轮整理会如何演变，因为看起来可能正在形成另一个三角形形态。如果把1月下旬以来的近期高点和低点连起来，它看起来像是在构筑一个三角形。我想看看它会不会向上突破。”
“如果真的向上突破，我认为黄金很快就会冲向6000美元。”
VR Metals/Resource Letter出版人Mark Leibovit分享了其《2026年度预测模型》中的黄金图表，显示下周黄金可能下跌。
（来源：VRTrader.com）
FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich也向Kitco News表示，他预计下周金价将再次走低。
“尽管避险资产需求上升，但黄金本周依然大幅下跌，这与当前价位上持续存在的高供应有关。中东作为黄金交易和精炼的重要中心，其局势问题可能也对此造成了影响。与此同时，美元走强，以及美国就业数据公布后周末股指下跌，共同构成了黄金的自然逆风。交易员正在削减保证金仓位并获利了结，毕竟与12个月或24个月前相比，当前金价仍处于历史高位，而且回报相当可观。”
Kuptsikevich指出，自去年8月以来，黄金多次测试其50日均线支撑。
“该均线目前位于4900美元附近，未来几周金价不仅很有可能触及这一水平，而且还可能认真尝试延续跌势。”
CPM Group分析师则在周四发布买入建议，给出的初始目标价是在3月6日至13日期间升至5400美元，止损位设在4980美元。
他们写道：“在2月28日周六伊朗遭袭之后，CPM推翻了2月27日对本周初金价可能走软的判断，并重新恢复了金价冲向5400美元的预测。该价位在随后的下一个交易日，即3月2日周一就被突破。虽然黄金在初步反应后有所回落，但在接下来的四个交易日中，金价始终维持在5000美元上方。”
“鉴于当前全球正面临范围广泛且程度严重的一系列问题，CPM预计未来一周金价仍将维持高位。”
Moor Analytics创始人Michael Moor表示，他对下周黄金方向没有特别强烈的看法，但周五下午时他的倾向略偏多头。
“如果跌破下文提到的形态，我们就应该会看到进一步回落。”他说。
Moor随后给出了一大段技术模型解读，核心意思是：从更高时间框架到中期再到更低时间框架，黄金此前多个突破位带来的上涨结构目前大多仍处于“保持有效”状态；而在短线层面，50751美元上方的重新站稳，正在发出一定强势信号，但若50911美元附近出现明显失守，则可能重新打开短线回调空间。不过，如果跌破后又迅速重新站回，则也可能引发明显的空头回补。
Kitco高级分析师Jim Wyckoff则表示，由于伊朗战争带来的避险需求，整体市场风险厌恶情绪已被推高。
“从技术面看，4月黄金期货多头的下一个上行目标，是推动收盘价站上本周高点5434.10美元这一关键阻力位。空头近期的下行目标则是把期货价格压到5000美元这一强技术支撑位下方。首个阻力位在5200美元，其次是5250美元；首个支撑位在5000美元，其次是4900美元。”
