【黄金周评】黄金惊现深V反弹！华尔街重拾看涨立场，下周鲍威尔、非农联手来袭

FX168财经报社(北美)讯 在经历周初急跌之后，国际金价于随后的几个交易日内迅速修复失地，并重新站稳多个关键支撑位。至周尾，现货黄金再度逼近4500美元关口，令市场情绪明显改善，也让越来越多投资者开始相信，这轮此前被视为“过度回调”的下跌，或许已经接近尾声。

现货黄金本周开于4507.36美元。开盘后不久，金价一度上探至4524美元，但随即快速回落，并在周一凌晨大幅下挫至全周低点4130美元附近。

不过，金价反弹同样迅猛。至周一早间，现货黄金已迅速拉升回4460美元上方，盘中最高触及4487美元。其后虽一度回踩4300美元附近支撑，但整体逐渐企稳，并在4350美元至4440美元区间内维持震荡。

这一相对平稳的整理走势持续至周二北美股市收盘后。随后，黄金迎来本周最强一轮上攻，自4400美元附近快速拉升至4600美元上方，刷新周内高位。这一上涨也在短期内抬高了运行区间，使金价一度稳定维持在4500美元上方。不过，周中早盘金价再度跌破这一关键水平，并在周四股市收盘前回落至4360美元附近的阶段低位。

进入周五后，市场动能再次转换。现货黄金重新回升至4470美元上方，随后在4400美元附近完成支撑测试，并在周五上午展开第二轮有力上扬，盘中一度升至4555.63美元，最终收盘时距离4500美元整数关口仅一步之遥。

本周，现货黄金收报4492.93美元/盎司，微跌1.40美元，跌幅0.03%。此前三周，金价持续下挫。

（现货黄金周线图，来源：FX168）

从本周走势看，黄金虽然经历剧烈波动，但其在关键支撑区域的韧性依然突出。尤其是在4300美元至4600美元这一重要区间内，价格多次完成回踩与反弹，显示出市场买盘仍在持续承接。

多位分析人士认为，本轮下挫更像是地缘政治冲击下的情绪性修正，而非长期趋势发生逆转。随着金价重新回到高位区域，市场对于黄金中长期牛市逻辑的信心也再度增强。

华尔街情绪回暖，散户看涨意愿同步修复

最新一期Kitco黄金周度调查显示，华尔街分析师重新转向更为积极的立场，普通投资者的看涨情绪也明显回升。

在参与调查的16位分析师中，有8位，即50%，预计未来一周金价将上涨；3位，即19%，认为金价将下跌；其余5位，即31%，则认为短期走势大致均衡。

与此同时，Kitco在线投票共收集263份反馈。其中，139位散户投资者，也就是53%，预计金价下周继续上涨；60位、占比23%的受访者认为金价将走低；另有64位、占比24%的投资者预计黄金将延续整理走势。

Forex.com高级市场策略师James Stanley表示，周尾的价格表现对多头而言令人鼓舞。他指出，如果周线最终形成“锤头形态”，将进一步强化市场对黄金后市的积极判断。在当前宏观背景下，他仍没有看到放弃黄金看涨立场的理由，并认为此次回调更像是大趋势中的一次阶段性机会。

Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan也持相似看法。他表示，从周三到周五的市场表现来看，前期“过度修正”正在出现筑底迹象，投资者很可能会将此视为重新入场的信号。

VR Metals/Resource Letter出版人Mark Leibovit则直言，自己依旧是黄金多头。

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，未来一周金价仍可能维持反复震荡，但整体偏向上行。他认为，周四收盘时金价稳守4350美元上方，或许已经构成阶段性低点。尽管价格尚未完全触及他此前设定的下行目标，但已经相当接近。

伊朗局势与特朗普言论仍是短线变量，避险与技术面交织主导行情

独立贵金属分析师、BubbleBubble Report创始人Jesse Colombo认为，周五金价强势反弹可能由多重因素推动，包括突破4470美元附近短期阻力位后的技术性买盘、周末前的仓位调整，以及市场对特朗普可能在周五收盘后就伊朗局势发布新表态的警惕。

他指出，自己此前就一直关注4300美元至4600美元这一关键支撑区间，而这一范围自去年10月以来就多次充当重要的高低点转换区域。到目前为止，黄金始终维持在这一区域上方，或至少运行于该区间之内，这也是本轮反弹并不令人意外的重要原因。

Colombo认为，只要金价能够守住这一支撑区间，整体格局仍然健康。从更长周期来看，黄金依然运行在向上的200日均线之上，因此当前走势仍可被视作上升趋势中的正常波动。他直言，此轮抛售“反应过度”，更多是市场对伊朗局势的条件反射式冲击。

他还补充指出，在长期牛市之中，黄金与白银出现剧烈回调并不罕见，没有任何资产会永远直线上涨。当前贵金属价格依旧频繁受到伊朗局势新闻以及特朗普在Truth Social上发文的扰动，这也让短期方向判断变得更加困难。

不过，他倾向于认为，中东局势后续更大概率会逐步缓和。一旦伊朗相关风险降温，油价和美元可能回落，而这将对贵金属构成新的利多支撑。

更重要的是，Colombo对当前市场悲观情绪的升温感到意外。他强调，很多投资者如今已经相信1月底的高点就是本轮行情的终点，认为黄金接下来只会一路走低。但他对此“强烈反对”。在他看来，这轮世俗性黄金牛市才刚刚进入第二年，距离结束至少还有七八年时间。如今市场就开始怀疑趋势终结，恰恰是长期牛市初期常见的表现。

短线技术分歧犹存，5000美元目标仍被部分资金视作中期方向

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，现货黄金周一在4092美元附近守住了200日均线，这是自去年11月以来的最低水平。虽然本周中段的反弹在4602美元上方受阻，但若后续价格能够有效突破该位，技术面将明显改善，并为进一步上探4760美元打开空间。当然，若伊朗冲突再度升级，金价也可能重新回落测试低位。短期内，4350美元至4375美元区域或许将形成一道较为明显的支撑带。

Walsh Trading商业对冲部门主管John Weyer则表示，伊朗局势带来的不确定性持续令金属市场乃至整体金融市场走势判断变得异常复杂。他原本以为，在中东局势持续升温的背景下，黄金应早已升破5000美元并站稳高位，但实际上市场在前期冲高后仍然出现了多轮回撤。

他指出，市场有时会暂时忽略全球地缘政治风险，而转向关注美国国内市场表现，但技术因素仍然在当前上涨过程中发挥重要作用。一旦价格启动，资金往往会迅速跟进。

对于周末前交易员趋于防御性布局这一现象，Weyer表示完全可以理解。他认为，在当前环境下，投资者显然不愿在周末承担过多方向性风险，因为突发消息随时可能改变市场开盘状态，就像此前原油市场在周日晚间的剧烈波动那样。

谈及当前资金结构时，Weyer认为，近期黄金的重新走强更可能是那些在1月底高位前提前离场的大型资金重新入场，而不只是被甩出局的散户回补仓位。在他看来，越来越多此前从未配置黄金的新投资者正不断加入市场，而市场对于5000美元目标的预期并未真正消失。毕竟，对于那些在4000美元或4300美元附近买入黄金的投资者而言，目标往往不会只是4400美元这样的小幅收益。

不过，他也提醒称，由于下周恰逢复活节假期，市场交易时间缩短、流动性下降，黄金价格双向波动的风险或将进一步上升。

下周聚焦非农及美联储官员讲话，黄金能否企稳仍待宏观验证

下周，因耶稣受难日假期影响，市场将少一个交易日，但美国政府部门仍将照常运作，而3月就业报告也将如期公布，这将成为全周最受关注的宏观数据。

除此之外，市场还将迎来多项重要经济事件，包括美联储主席鲍威尔周一在哈佛大学的讲话、周二公布的JOLTS职位空缺数据与消费者信心指数，以及周三的ADP就业数据、零售销售和ISM制造业PMI，还有周四出炉的每周初请失业金人数。

FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich则对后市保持谨慎。他表示，尽管黄金本周以强势姿态收尾，但股市下跌与美元走强正在共同构成一个对黄金并不友好的环境。在这种背景下，黄金的反弹往往较为短暂，主要依赖其避险属性支撑。一旦市场情绪继续恶化，引发追加保证金压力，黄金也可能像2020年初那样，在与股市同步下跌中承压。

他表示，只有在主要央行明确释放出准备放松货币政策的信号后，自己才会转而看多黄金。

Moor Analytics创始人Michael Moor则预计，金价下周仍有望继续走高，并认为当前更高时间框架下的趋势仍偏多。Kitco高级分析师Jim Wyckoff也指出，黄金与白银周五走势偏强，表明市场在经历周四下跌后出现技术性修正。他认为，多头下一步的关键目标是推动黄金收于4750美元上方，而空头则希望将价格重新压至4100美元以下。短期来看，上方初步阻力位在4469.30美元和4500美元，下方初步支撑则位于4369.10美元和4300美元。

总体来看，黄金市场当前仍处于避险买盘、技术修复与宏观预期反复博弈的阶段。短线震荡仍难避免，但从多数分析人士的判断来看，只要关键支撑区域不失，黄金的中长期上升逻辑尚未被破坏。