FX168财经报社(亚太)讯 印度大幅提高黄金进口关税，正在推动黄金走私活动重新抬头。业内人士和黄金交易商表示，今年印度黄金走私量可能超过100吨，因为灰色市场利润率飙升，使走私者能够以低于银行和精炼商的价格出售黄金。
印度是仅次于中国的全球第二大黄金市场。为了抑制需求、缩小贸易赤字并缓解卢比压力，印度5月将黄金进口关税提高逾一倍至15%。但业内人士表示，这一举措为走私者创造了机会，因为他们能够提供合法进口商无法匹配的价格。
一名孟买私人黄金进口银行贵金属部门负责人表示，灰色市场折价已超过每盎司200美元，或超过4%。他补充称，银行甚至无法提供10美元的折扣，更不用说三位数折扣。由于未获授权对媒体发言，他拒绝具名。
（来源：行业官员）
另一名交易商表示，近期灰色市场重新活跃表明，2026年非法黄金进口量可能超过100吨。由于未获授权对媒体发言，他也拒绝具名。
另外四名接受路透采访的交易商也认同这一看法，即2026年印度非法黄金进口量可能超过100吨。
按当前价格计算，100吨黄金价值约143.5亿美元，这意味着印度可能损失约26.5亿美元的关税和销售税收入。
黄金交易商表示，走私者能够提供大幅折扣，是因为他们无需缴纳黄金相关税费，包括进口关税以及商品和服务税，总税负达到18.45%。
第二名交易商称：“带入一根一公斤金条的利润超过250万卢比（约合26,121.25美元），而一公斤金条的大小大约相当于一部iPhone。人们自然会想快速赚钱。”
一名加尔各答黄金交易商表示：“即便灰色市场运营者以**4%**的折扣出售，他们仍然赚得盆满钵满。”
走私冲击合法市场
印度黄金走私量曾从2023年的156.1吨降至次年的69.2吨，并在2025年进一步降至20.4吨，原因是印度此前下调了黄金进口关税。
世界黄金协会汇编的数据显示，在印度下调关税之前，过去十年中，每年平均有108吨黄金被走私进入印度。
如今，印度大幅提高黄金进口关税，正在推动黄金走私重新升温，今年走私量可能超过100吨。
（来源：Metals Focus、WGC、黄金交易商）
一名海得拉巴黄金交易商表示，印度4月进口了45.6吨黄金，但5月进口量可能已经减半，因为在灰色市场深度折价背景下，银行和精炼商减少了海外采购。
CGR Metalloys董事总经理James Jose表示，灰色市场的大幅折价扰乱了合法贸易，使合法黄金在印度国内的折价扩大至每盎司100美元以上。由于关税上调前进口的库存被大幅折价出售，精炼业务变得无利可图。
新德里对半纯金合金“金矿石/粗金”征收的进口关税比精炼黄金低0.65个百分点，但这种合金同样受到关税变化冲击。
Jose表示：“黄金精炼商通常的利润率约为0.65%。如今折价已远高于这一水平，精炼商几乎没有动力进口粗金。”
