24K99讯 在经历连续数周下跌后，黄金市场本周终于展现出一定韧性。尽管金价已连续第五周收跌，并于本周正式进入技术性熊市区间，但黄金仍成功守住4000美元/盎司的重要心理关口，这让部分投资者开始重新关注贵金属市场。
不过，多位分析师认为，目前判断黄金已经完成筑底仍为时尚早。在中东局势、美联储政策前景以及通胀走势仍存在较大不确定性的背景下，投资者仍需保持谨慎。
周五（6月12日）美市尾盘，现货黄金报4218.68美元/盎司，单日上涨0.18%，但全周累计跌幅仍超过2.5%。
（图源：FX168）
与此同时，白银表现相对坚挺。现货白银收报68.027美元/盎司，单日上涨超过1%，本周上涨0.32%。
（图源：FX168）
MarketGauge首席市场策略师Michele Schneider表示，黄金自低位反弹的表现令人鼓舞，但市场仍需要更多证据证明长期底部已经形成。
她指出，如果金价能够维持当前水平并成功收于本周高位附近，将有助于增强市场信心。
“这可能意味着投资者可以开始小规模布局，但还远未到全面买入的时候。”她表示。
Schneider认为，黄金和白银需要重新站上关键移动均线之后，才能确认新的上涨趋势已经形成。
尽管黄金暂时守住4000美元关口，但此前跌破50日和200日均线已经对市场技术结构造成明显破坏。Schneider表示，这种技术性损伤意味着短期内黄金仍可能面临反复震荡。
XS.com业务发展主管Simon-Peter Massabni则认为，黄金能够守住4000美元关口本身已经释放出积极信号。他表示：“黄金持续维持在4000美元上方，说明长期投资者正在逐步回归市场，并将近期调整视为重新建立仓位的机会。”
Massabni认为，黄金最深阶段的调整可能已经接近尾声，未来市场更有可能进入重新筑底阶段，而不是开启更大规模的下跌趋势。
分析人士指出，周五黄金和白银出现反弹，部分原因与中东局势出现新进展有关。
近期市场关注的焦点之一是美国与伊朗可能达成和平协议。乐观预期推动部分避险资金重新调整仓位，也促使投资者开始重新评估黄金未来走势。
不过，市场对于协议最终落地仍保持谨慎态度。
FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，黄金未来走势仍将在很大程度上取决于能源市场能否恢复稳定。“黄金最猛烈的抛售阶段可能已经结束，但这并不意味着未来不会进一步下跌。”他说。他指出，如果油价不能明显回落，通胀压力可能持续存在，而这将继续限制黄金反弹空间。
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen也表示，在双方正式确认协议之前，黄金市场仍将保持较高波动性。他认为，目前市场对和平协议的乐观情绪可能有所超前，因为美伊双方在部分关键问题上仍存在明显分歧。
除了中东局势之外，投资者的注意力正迅速转向下周的美联储议息会议。此次会议将是新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）上任后的首次利率决议，因此受到市场高度关注。
虽然市场普遍预计美联储不会在本次会议上加息，但近期通胀数据持续高于预期，已经推动投资者重新提高对未来加息的押注。目前市场预计，美联储在10月加息的概率约为50%。
分析人士认为，真正影响黄金走势的并非利率决定本身，而是沃什在会后新闻发布会上释放的政策信号。
Razaqzada表示：“如果沃什在通胀和利率问题上表现得比市场预期更为鹰派，那么黄金可能面临新一轮下跌压力。”
德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师Barbara Lambrecht也认为，沃什的讲话将成为决定黄金短期方向的重要因素。她指出，如果沃什强化加息预期，黄金可能继续承压；如果他淡化市场对未来加息的预期，则有望帮助金价展开技术性反弹。
尽管短期风险依然存在，但不少分析人士对黄金长期走势仍保持乐观。
《The Gold Advisor》出版人Jeff Clark表示，即使未来美联储进一步加息，美国经济能够承受的利率水平也存在上限。他认为，更高的融资成本最终将限制美联储持续收紧政策的空间。
Ole Hansen同样认为，无论是利率回落还是美联储采取措施限制收益率进一步上升，长期来看都将有利于黄金表现。“在这两种情况下，黄金最终都会受益。”他说。
除了美联储之外，下周还将迎来多个主要央行的利率决议。
日本央行、澳大利亚联储、瑞士央行以及英国央行都将公布最新货币政策决定。
与此同时，美国零售销售、房地产市场数据以及制造业数据也将陆续出炉。
分析人士认为，在政策与经济数据密集发布的背景下，黄金市场短期波动率可能进一步上升。
对于投资者而言，4000美元关口能否继续守住，以及沃什首次亮相能否改变市场对未来利率路径的预期，将成为决定黄金下一阶段走势的关键因素。
