央行集体加仓信号曝光！45%计划增持 黄金牛市或重启？

FX168财经报社(亚太)讯 越来越多央行预计将在未来增加黄金储备，这表明支撑黄金创纪录上涨的关键力量之一仍然稳固，尽管今年以来金价出现回调。

世界黄金协会（WGC）与YouGov Plc对74家央行的调查显示，45%受访央行表示将在未来一年增持黄金，为自2018年该调查开展以来最高比例。WGC在周二发布的报告中指出，调查中仅有一家央行计划减持黄金。

黄金牛市核心支撑未变

过去三年，金价累计上涨超过一倍，主要驱动因素之一正是央行持续购金需求。

但今年以来，由于中东冲突推高能源成本，并强化“利率维持高位更久”的预期，黄金部分涨幅被回吐，无收益资产的吸引力随之下降。

近期投机资金撤离市场，金价一度跌至去年11月以来低点。

WGC：价格回调反而刺激央行买盘

世界黄金协会央行业务全球主管Shaokai Fan表示：

“我认为金价下跌为部分央行提供了重新入场的机会。”

他指出，在2025年已有央行表示：

“当前金价偏高，希望等待更合适的买入时机。”

新兴市场成主力买家

在被问及未来12个月黄金储备变化时：

（来源：YouGov、WGC）

来自新兴市场和发展中经济体的央行中，约53%预计将增加黄金持仓；

发达经济体央行中，仅约18%预计增加持仓。

这显示全球黄金需求结构仍由新兴市场主导。

本币购金模式加速扩张

根据WGC调查，大部分新增购金需求仍来自新兴市场央行。这些购买中，相当一部分来自“本币国内积累计划”，即央行直接用本币向本国矿企收购黄金，而非动用外汇储备。

约一半计划增持黄金的央行表示将通过该方式融资，另有38%表示将通过出售其他储备资产来支持黄金配置。

黄金存储格局正在变化

英国央行金库仍是全球最受欢迎的黄金存放地，57%受访央行选择在伦敦存储黄金。

不过，越来越多央行开始将黄金存放在本国。数据显示：9%的央行表示过去一年增加了国内存储比例；10%表示在不同地区进行分散存储（分别高于去年的5%和2%）。

WGC指出，政治风险已成为央行决策的重要因素之一，这一趋势可能推动新兴黄金储备中心发展，例如新加坡与香港等地区正积极争取相关业务。