FX168财经报社(亚太)讯 日前，富国银行称，黄金市场正在持续收复此前失地。尽管贵金属尚未完全脱离风险，但当前价格对希望建立仓位的投资者而言，仍然是一个具有吸引力的入场点。
在该行中期展望网络研讨会上，全球股票与实物资产策略主管Sameer Samana表示，金价仍存在跌破4000美元的风险，但他仍维持长期看涨的观点。
周二(6月16日)，该行将年末金价目标上调至5300–5500美元，并预计到2027年底金价将进一步升至5800–6000美元。该行策略师认为，推动黄金上涨的力量是结构性的而非周期性的，这意味着当前牛市仍有进一步延续的空间。
黄金仍是核心高信念资产配置
黄金仍然是富国银行最高信心的投资观点之一，因为该行认为，持续的通胀压力、不断上升的政府债务以及加剧的地缘政治不确定性，将在2027年前持续支撑贵金属。
Samana表示：“我们坚定认为黄金是一种额外的分散工具。在这个高度不确定的世界中，各国央行越来越多地在寻找除美国国债和现金之外的储备资产配置选项。”
这一展望出现在黄金经历大幅回调之后的恢复过程中。此前黄金在过去两年录得强劲涨幅，并在今年1月创下历史新高。现货黄金周四(6月18日)交投在4320美元/盎司，当日上涨1.5%。但价格仍较年内高点回落超过20%。
通胀仍难回到疫情前低位
在此次研讨会上，首席投资官Darrell Cronk将2026年的市场驱动因素概括为“地缘政治、地理与地质”，并指出中东和东欧持续冲突，以及关键资源竞争加剧。
他表示，这些趋势正在重塑全球投资流向，并支持实物资产需求。
尽管富国银行预计通胀将在今年下半年有所缓和，但Cronk表示，该行并不认为通胀会回到疫情前的低水平环境。通胀受到关税、能源成本上升以及人工智能相关需求增长的支撑。
这一通胀前景也是富国银行认为长期美债收益率不会显著下降的原因之一。在简报中，Cronk指出市场持续低估了持续通胀与财政赤字上升对债券收益率的影响。
他说：“我认为市场长期以来在利率判断上一直是错误的。”并指出富国银行年初就预计美债收益率将高于华尔街普遍预期。他补充称，通胀溢价、期限溢价以及增长预期都指向长期收益率维持高位。
这些因素也可能对黄金形成支撑。
美联储不太可能激进收紧
在回应“通胀是否可能超过债券收益率并推动实际利率下降”的问题时，Cronk表示，美联储受到双重使命约束，除非通胀明显加速，否则不太可能激进收紧政策。
虽然富国银行预计随着能源市场稳定，通胀会有所降温，但财政支出与结构性投资趋势仍将带来持续压力。
Samana表示，这一环境为黄金投资创造了具有吸引力的非对称机会。
他说：“对我来说，这是我们最具凸性的投资之一。如果黄金表现不佳，那需要全球各国收紧财政赤字并捍卫价格稳定。但现实是政策制定者往往会选择更容易的路径，这正是黄金上涨的理由。”
2027或见“6000美元时代”
他补充称，尽管黄金可能出现阶段性回调，但长期风险回报结构仍然具有吸引力。
Samana表示：“最终你会在2027年看到某种‘六字头’的价格水平”，指的是金价可能突破6000美元。
工业金属同样受益
除了黄金之外，富国银行还看好工业金属，认为人工智能基础设施支出、数据中心建设以及全球电气化趋势将持续支撑铜及其他关键材料的需求。
该行预计，贵金属与工业金属都将受益于全球争夺战略资源与建设下一代技术的竞争。
