郎采凤22.06.22：全球货币政策“共紧缩”之下的操作策略

原创 郎采凤 郎采凤 2022-06-22 10:20 

前言：

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正文：

《三国演义》开篇有这样一句话，“论天下大事，分久必合，合久必分”。

一， 全球央行货币政策的三种格局

在研究国际货币市场的这些年里，我一直用这种分分合合的理念来看待全球央行货币政策，以及不同阶段的货币市场。

2008年-2014年全球央行“共宽松”，各个国家集体降息，并开创QE政策应对经济衰退，在当时将近6年的时间里，美元低位震荡，非美货币高位震荡，多数货币都没有持续走强或者持续走弱。

2014年-2017年全球央行“大分化”，美联储缩减QE，逐步启动加息；欧洲央行全面降息，英国央行一次性降息至0.25%，澳联储三次降息至1.5%，新西兰央行六次降息至1.75%，加拿大两次降息至0.5%。美联储的收紧政策刺激美元在这段时间快速走出牛市，而非美货币纷纷回落，几千点行情普遍存在各个货币市场中。

2017年-2019年全球央行“共紧缩”，美联储加息+缩表，欧洲央行缩减购债，加拿大央行、英国央行纷纷加息，美联储的收紧不再“一枝独秀”，美元结束牛市状态，进入三年的盘整。

整体来看，2008年-2019年全球央行货币政策从“共宽松”到“大分化”再到“共紧缩”反映出经济全球化下各国经济逐渐“一体化”的特点，同时也反映出，经济周期循环下各国经济节奏上的差异。这种周期维持的时间大致在10年左右，与法国经济学家朱格拉提出的为期9~10年的经济周期相符。

新冠疫情使得经济周期循环与政策应对的时间缩短。2020年全球央行因疫情冲击开始“大放水”，2021年美国经济的报复式反弹，使得经济快速恢复后率先收紧走出“分化”，2022年全球又因通胀压力进入“共紧缩”。也就是，突如其来的新冠疫情大大加快了货币政策循环的周期，三年的时间走完了十年的循环。根据货币政策“共紧缩”状态下货币市场的表现，美元在接下来的很长一段时间里或重现2017年-2019年的震荡走法。

结论：

全球央行共紧缩的背景下，美元难以维持强势，但大的跌势也难以出现，或陷入高位震荡的走法；非美相反，大的跌势难以出现，但是持续性反弹也难以出现，或陷入低位震荡的走法。在这种大震荡的阶段，按照震荡思维“高抛低吸”或许是最佳思路。趋势行情，方向比点位更重要！震荡行情，点位则比方向更重要。

二 ，各市场短线思路

      各市场短线操作上，美元没有下破103.20-103.80区域支撑，下行空间未打开，依然是多头的方向。非美4H均线*均未突破成功，整体依然是空头的方向。非美在经过连续两次上攻均未能突破的情况下，暂时顺势高空非美或许是更好的选择。如果想再度介入非美，需满足两个条件，一是各个非美货币的价格实体站稳4H均线打开上行空间；二是价格回落过程中，出现新的企稳信号（结构/筹码），否则不好再介入多单。

      原油昨天关注的109附近多单在111位置附近减仓+推保后，最终扫去保护损，目前重点关注价格是否实体下破105.70-109.70区域。一旦下破，则下行空间打开。确认下破前，不建议追空。

      黄金最近盘整，所以我讲的也比较少。周初给到了学员两种操作建议。

      一是，对于趋势布局，或者稳健布局而言，现在只能是等突破，“比如，上方受制于日线1870-1875区域*，下方则受到1785-1805区域支撑，后市若价格跌破1785-1805区域支撑，趋势转为空头，届时可布局趋势空头，下看月线均线1650附近；若价格上破1875-1900区域，趋势转为多头，届时可布局多头趋势”。还有一种短线的操作，“如果操作目前的震荡的行情，周初先关注1834-1840区域支撑与反弹机会，如果小时与4H级别收线能站稳1841.5，则继续看更远的1865-1875区域。价格抵达1865-1875区域，仍需警惕价格的回落风险。”

      周初1835附近多单，虽然一度反弹至1843-1845，不过最终平保离场。这也意味着，价格或有机会迎来趋势，接下来可以重点关注突破了。

【风险提示】

1、我无法保证你看到的每个逻辑、每个策略、每个点位都是完全正确，但是我可以保证每个观点的输出都是基于标准和经验规律，而非主观判断。

2、稳定盈利的关键不在于预测多么的精准，而在于是否做好了风控，是否做好了计划，是否在遵守纪律，是否有自己的稳定系统。

3、交易是允许出错的，一套好的交易系统也必然可以容纳出错的概率，实现大赚小亏。交易中最致命是，一单的亏损吃掉N单的盈利，因此，无论什么时候，控制好你的仓位，严格限定你的止损，减少你的随机入场。

我专注交易十年的时间，我相信未来的十年、二十年我还可以存活在这个市场中，我也希望，未来的十年二十年，你也一直都在。祝交易顺利！

其他品种思路不变，不再展开。更多方法学习，可以添加微信13671047758（俊峰老师，手机同号）。

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作者：FX168财经学院分析师郎采凤