时隔9年，3247天，现货黄金价格再次站上历史高点，在黄金破高之后有人说黄金会破2000，甚至上3000，的确当前黄金多头走势极为强烈，但致诚却不认为黄金还有较大的上行空间。
黄金价格的影响分为基本面、信息面和金融面三个层次地位，任何的操作都是围绕着这个基本面来定价的。而黄金价格的基本面与人类的经济周期以及全球央行的货币政策密切相关。现在黄金走到了一个相对高位，自然是受到了全球经济疲软以及央行极端的宽松货币政策的支持，但实际上现在的基本面并不支持黄金走到如此高的位置。
首先，从近期的黄金基本面来说，不支持黄金如此程度的上涨。
黄金的价格基本面主要来自于全球经济状况以及货币政策变化，从全球经济状况来说，目前经济已经从最糟糕的情况下回暖，虽然美国经济在回暖的过程当中，由于疫情的蔓延出现了反复，但是没有更加恶化，因此对黄金价格虽然存在支撑，但是没有这么快速上涨得动力。
而从货币政策来说，美国财政部公布的这1万亿美元刺激计划，其实是之前财政部通过向美联储提供质押，由美联储进行信贷是方的正常范围之内，也就是说这个1万亿美元早就已经计入美联储的资产负债表了，现在公开对于市场上的影响并不算太大。
目前美联储大多数的短期经济刺激计划在近期即将到期，从美联储的态度上不认为未来还会加码货币宽松政策，因此也很难支撑黄金的继续上涨。
其次，从短期来说黄金价格存在一定金融面的炒作，但更多来自于信息面的影响。
黄金冲高的开始来自于中国和美国冲突加剧，也就是说黄金上涨很大一部分原因来自于中美对抗的不确定性影响，造成避险需求上升。但是信息面的影响从来是来得快去得更快，这在年初美国与伊朗冲突期间，已经有比较明显的反应了。所以在市场预期充分吃透之后，黄金的价格也会出现回调。
如果按照上一轮贵金属周期的经验，黄金价格的高点会出现在经济将复苏而未复苏之际。
2011年美国经济增速已经基本恢复正常，黄金价格也在资本市场基本复苏的推动下进入了一个高潮。在经济增速恢复之后，即便是美联储推动了第3轮量化宽松，黄金价格也不能够再进一步升高了。
目前美国的经济恢复速度已经被疫情所拖慢，从高频经济指标判断，同比经济增速仍然保持在-7%以下，这种情况下，当然资本市场没有完全复苏。作为佐证的，可以看到最近全球资产市场仍然会出现同涨同跌的现象，市场的情绪没有从恐慌当中完全的缓解，因此黄金的冲高动力并不算太充足。如图：
其次，从基本面来判断，美国的经济虽然复苏速度不及预期，但是比三四月份的情况已经有明显的好转。
现在经济已经很难回到当时的情况了，即便是经济二次探底，在美联储刺激计划的支持之下，可能让黄金受到4月份那种刺激可能性不大，因此大幅度的上涨动力并不明确。
而且美联储短期的刺激计划已经接近瓶颈，因此从货币供应的水平来看，黄金现在受到的推动也明显不足。图为资产负债表已经增速放缓。
这也解释了，为什么黄金在突破了1980美元之后出现了较大幅度的回撤，因为这样的上涨显然存在高估，现在黄金的定价并没有这么高的水平。
所以致诚认为在排除对政策的预期后，黄金价格上涨的周期大概率已经接近尾声，除去美国以外，其他国家的经济复苏状况还是相对正常的。最近黄金市场上期货黄金的价格与现货黄金的价格出现倒挂，证明市场对于远期黄金上涨的动力预期已经下降了，这是黄金即将见顶的一个信号。
有人会认为疫情避险导致黄金的继续上涨，但是疫情发酵至今，全球的股指大涨，纳斯达克新高不断，难道疫情避险导致股指大涨，疫情催生了牛市？显然这些都是假的，让我告诉你真相，股指和黄金最大的庄是谁，特朗普，因为无论什么时候一直在唱多股指，显然这个是大选的必然获胜的筹码之一。
仔细观察你可以发现只要黄金调整那么相对调整的低点，是不是在推特开始各种关税，甚至摩擦和退圈，制裁和空袭，反正制造各种上涨。就如同昨日本身下跌1870又是一万亿的刺激计划。无限制宽松让黄金尾盘冲高，逼近1900回落，至少说明多头可以借助的消息基本后面损失殆尽了。任何人拉高的目的不是带你赚钱，一定是让你接盘。你如果懂得这些，就是应该明白，全网什么人都是看涨的时候，那就是阶段顶部反转之日。
这个时候市场需要一份冷静，更需要一份属于自己的模式，我交易最终归纳一个好的交易，不是你分析，而是进场，配合仓位，心态，风控以及经验技术的完美结合，然后等待市场验证，对错在总结，这样你才是交易，要不都是成了杂耍，涨跌跟着跑，你会发现，涨也怕，跌也怕，天天提心吊胆。
上一轮的黄金高位套牢了一批高位追多的人达九年之久，同时在见顶之后的十五天里跌幅达到四百美金成就了一批野心家。百转千回行情又到了前高，是成就你还是套牢你就看你们的抉择，历史不会简单的重复，但总是惊人的相似！
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