昨日我们见证了历史新高，日内最高触及4630。早间我们也是在亚盘给到了明确的提示，以及后续对于多单所需的条件和压力空单下方的支撑均已抵达，
面对这一历史高位，今天我们借着这篇文章，给各位聊一聊，到底是什么推动着黄金“易涨难跌”的局面。其实核心就是一个人，面临中期选举的特朗普。
一、川普政策与美元指数悖离
当前市场最困惑的逻辑点在于：为何川普政府疯狂降息印钞，美元指数在上涨，而黄金价格却也同步上涨。
川普政策对非美货币的系统性*：川普政府通过关税政策、能源控制和军事胁迫，对欧元、英镑和日元形成了结构性*。
以欧元为例，美国"天然气马歇尔计划"表面是帮助欧洲缓解能源危机，实质是通过高价能源绑定欧洲，使其能源成本飙升、工业衰退（德国已陷入衰退），削弱欧元区经济基本面，导致欧元对美元汇率持续走弱。
英镑方面，川普政府通过激进的资本利得税改革和金融中心地位政策冲击，导致高净值人群与私募基金加速外流，伦敦2025年私募基金资产流出超1000亿英镑，直接压低英镑汇率。
日元方面，川普政府通过军事合作和军费美元化政策，导致日本62%的军费支出以美元结算，日元暴跌导致军费实际成本翻倍，形成"贬值-支付更多美元-进一步贬值"的恶性循环。
美元指数被动走强的本质：美元指数上涨并非因美元自身走强，而是非美货币系统性崩溃的被动结果。川普通过能源绑定、军事合作（和贸易协议等手段，迫使盟友以美元结算高价能源与军备，形成对美元的刚性需求。同时，川普的"选票经济"（如降息、印钞）与美联储独立性冲突，导致美国实际流动性过剩，导致美元因非美货币更弱而维持指数强势。
而黄金上涨源于全球避险资金涌入（ETF持仓）、抗通胀需求以及美元信用隐忧。美元指数上涨源于非美货币贬值（能源、税收、债务问题），而非美元自身走强。市场在美元信用与非美货币信用之间权衡，选择相对更稳定的资产，而黄金作为非主权资产的避险属性在此过程中被大幅强化。
二、美联储降息预期与通胀数据的矛盾
美联储政策与通胀数据对黄金价格的影响呈现出明显的矛盾性：
通胀数据的结构性矛盾：最新数据显示，美国12月CPI同比为2.7%，核心CPI为2.6%，均低于美联储2%的目标。但这一数据存在滞后性：
鲍威尔指出关税影响存在3-6个月传导期，当前进口价格数据未完全体现2025年下半年新增关税的推升效应。
核心商品通胀：核心商品CPI因机动车分项（新车 二手车）连续4个月正增长，同比上涨1.1%，且二手车价格领先指标显示未来2个月可能继续反弹。
住房成本：住房通胀同比仍高达4.57%，虽较峰值回落，但关税成本传导可能导致通胀压力持续至2026年。
美联储政策内部分裂加剧：点阵图预测2026年仅降息25个基点，而市场通过CME期货预期降息55.5个基点，形成显著分歧。美联储1月27日会议前维持利率不变的概率高达75.6%，释放短期鹰派信号。鲍威尔近期讲话中警告股市估值过高，暗示可能通过维持利率抑制资产泡沫，短期*黄金的"降息对冲"逻辑。
若CPI核心分项（如住房、医疗）因关税成本传导出现反弹，美联储可能放缓降息，短期*金价。然而，市场对通胀的担忧并未完全消除，关税推升的商品通胀与住房成本可能在后续形成压力，反而强化黄金了的抗通胀需求。
三、市场多空力量变化
CFTC持仓报告显示，黄金市场正经历一场关键的多空力量转折：
商业净空头持续减少：截至2026年1月6日，COMEX黄金投机者净多头头寸减少至126,873手，但商业净空头头寸减少1,880手，表明传统空头机构（如生产商、对冲基金）正在减空，部分可能转向中性或多头。
投机多头获利了结：投机净多头头寸从2025年9月的126,873手降至12月的71,408手，反映短期资金锁定利润，但未转为空头，因商业头寸减空抵消了部分压力。基金类多头占比从9月的35.6%降至12月的34.9%，投机头寸占比从18.9%降至14.0%，表明多头头寸集中度下降，降低了"多头踩踏"风险。
尽管投机多头减少，但商业机构减空行为与央行购金共同支撑多头逻辑。黄金ETF持仓量持续创新高，反映机构长期看涨。大空头转向做多的资金动向为金价提供了额外支撑。
四、后续关键位置及计划安排
短期回调压力显著，但关键支撑守住仍是上车机会。
支撑位：
4590-4582，若跌破将测试4550-4532
4495-4480，多空分界，大概率下来补齐，补齐守住可上车多单
压力位：
4607-4627，突破后需关注4633-4641以及后续4650-4700区间
没有不赚钱的投资，只有不成功的做单。明日还有CPI数据，机会凸显，但机会永远留给有准备的人。
我是老郭，你若诚意信我，我必拿命相待！
我只渡有缘人。WX：G2zz77，QQ：604971046
