上周五，黄金突破4900大关来到4990，再一次创历史新高。这一突破不仅标志着黄金多头趋势的延续，更折射出全球金融市场对地缘风险、美元信用体系以及央行政策的深刻担忧。共同构成了推动金价后续上涨的"完美风暴"。但黄金日线级别已收出"陀螺线"，短期多空力量趋于均衡，但整体仍处于超买区域，短期回调风险加大。中长期来看，黄金的避险属性和对冲美元贬值的需求依然强劲，机构普遍预测2026年金价有望达到5000-5400甚至5700的高位。
一、关键位置及后续计划
明日（1月26日）走势预测：周末对加拿大关税威胁升级、美国政府停摆风险、瑞典丹麦等欧洲央行减持美债，叠加日本央行干预日元汇率和美伊对峙升级，金价可能跳空高开至5030-5050附近。但建议高开不追，等待回落至5000-5010踩稳再考虑入场。若直接低开，则可能下探第二支撑4900-4890，但跌破概率较低。
压力位：
5050
5080
5130
支撑位：
4956-4930
4900-4890
4860-4835
下周走势预测：金价将在4950-5050区间震荡，消化超买状态，等待美联储2月会议或非农数据指引。若地缘冲突缓和且美元指数反弹，金价可能回调至4860-4900；若冲突升级或美联储释放更明确降息信号，金价有望突破5080-5130压力位，冲击5160。
白银方面，轴心支撑70.5，第一支撑84，第二支撑98；第一压力103.9，第二压力106，后续112、113。白银兼具金融和工业属性，工业需求占比超60%，光伏、新能源汽车和AI数据中心成为白银的"刚需原料"。白银价格波动通常比黄金更剧烈，若金价回调，白银可能面临更大抛压。
二、基本面分析
1.地缘政治与美债抛售
美伊局势升级成为近期金价上涨的直接*。美国hang母群逼近伊朗水域，伊朗进入最高状态。尽管当前冲突尚未升级，但伊朗已提前做好准备，包括转移高浓缩you，以及核心技术人员完成撤离。这种"对峙"模式下，伊朗可能采取更隐蔽但持续的手段。这表明冲突可能长期化，而非短期解决。
与此同时，瑞典丹麦养老基金集体抛售美债的行为，释放了全球金融市场对美元信用的系统性质疑信号。1月21日，瑞典最大私人养老基金宣布已出售约700-800亿瑞典克朗的美债（减持超70%），理由是"美国本届政府的不可预测性以及不断增长的美国债务"。次日，丹麦"学界养老基金"也宣布将在本月底前抛售1亿美元美债，理由是"美国长期财政状况不可持续"。这些长期稳健投资者的集体行动，远比投机资金的短期操作更具风向标意义，标志着美债的传统避险光环正在褪色，全球资金开始重新评估美元资产的避险属性。
2.美联储与日本央行：
美联储政策路径的不确定性成为金价波动的核心变量。2025年12月美联储会议纪要显示，大多数官员认为若通胀持续放缓，进一步降息是合适的，但在何时降息以及降息幅度上存在显著分歧。部分官员担忧通胀粘性可能延缓降息，而另一部分则强调就业市场疲软需要政策支持。这种分歧直接反映在市场预期上：CME联邦基金期货显示，2026年市场预计美联储将降息2-3次，但首次降息可能推迟至6月，且1月会议大概率按兵不动。
2026年1月29日的美联储会议将成为关键节点。若会议释放6月/7月降息信号，美元指数可能承压走弱，金价有望进一步上行；若强调通胀风险，美元可能短期反弹，金价则可能面临回调压力。值得注意的是，美联储独立性正受到质疑，这进一步削弱了美元的避险属性，推动资金流向黄金。
日本央行的干预行动同样不容忽视。2026年1月23日，日本央行维持政策利率0.75%不变，但上调2026财年经济增长和通胀预期，暗示未来可能进一步加息。日本财务大臣高市早苗通过"利率检查"和口头威慑试图支撑日元，市场猜测当局可能已进行干预，导致美元/日元从159.23跌至157.37。然而，日本央行加息节奏缓慢，且美元/日元仍处于上升通道，市场普遍预期2026年末将升至160-165区间。
美日货币政策分化对黄金的影响呈现双重性：一方面，美联储降息预期削弱美元，利好黄金；另一方面，日本央行加息预期可能推高日元，减少日元套利交易对黄金的支撑。2025年12月日本央行加息后，日元反而走软，黄金价格承压下跌，这表明单纯加息不足以扭转日元长期贬值趋势，日本央行的政策效果仍存疑。
若美联储在1月会议后释放明确降息信号，美元指数可能回落至98以下，金价有望突破5100；若政策立场转为鹰派，则美元可能反弹至99.5上方，金价短期承压。
3.湖南黄金复牌带来的短期情绪提振：
湖南黄金复牌并计划将万古金矿田资产注入上市公司的消息，引发了市场对中国黄金产业的广泛关注。万古金矿田累计探获黄金资源量300.2吨，预测地下3000米以上远景黄金储量超1000吨，以当前金价计算资源价值达6000亿元。然而，需注意的是，资源量不等于可采储量。
湖南黄金复牌后若成为板块龙头，可能通过资金轮动短暂推升国际金价，但持续性仍需观察全球宏观面变化。
三、警惕非理性冲高与机构诱多
当前黄金市场已出现非理性冲高迹象，需警惕机构诱多风险。高盛等机构近期上调金价预期，将2026年12月黄金价格预测从4900上调至5400，上调幅度超10%。高盛认为，私人投资领域正在加速配置黄金，将成为推动金价超预期上涨的关键力量。然而，这种乐观预期可能已部分计入当前价格，若市场情绪过热，短期回调风险将进一步加大。
从资金流向看，全球央行购金行为持续，2025年净购金量达1136吨，中国央行已连续18个月增持。然而，私人投资者情绪同样高涨，黄金ETF持仓量在2025年四季度减少120吨，但中国黄金ETF规模逆势增长15%，显示国内避险情绪升温。这种私人投资与央行购金的竞争，可能导致黄金价格在短期出现剧烈波动，尤其是当市场情绪发生转变时。
技术面来看，黄金已形成三轮上升收敛三角形，分别于2025年3月、8月和2026年1月完成突破，上方压力位依次为2800、3400和4600。当前金价处于历史高位，短期获利了结压力大，但中长期上升趋势未改，回调后仍是较好的入场时机。
展望2026年，金价有望在地缘风险、美元信用弱化和央行购金三大核心驱动力下，持续震荡上行。然而也需注意短期波动风险，避免盲目追高或过度集中。
总之，当前金价突破5000是多重因素共同作用的结果，在享受多头盛宴的同时，保持理性，警惕短期非理性冲高和机构诱多风险，把握回调机会，控制仓位和风险，才能在中长期获取稳定收益。
尔虞我诈难分辨，真正的宝藏往往需要更深层的挖掘。机会伴着未知不断在刷新认知，但机会永远留给有准备的人。
我是老郭，你若诚意相待，我必全力以赴！
我只渡有缘人。WX：G2zz77 QQ：604971046
