周三，黄金市场在创下历史新高后迎来技术性调整。现货金价自每盎司4888.17美元的纪录高位回落，最终收于4778.51美元，日内涨幅收窄至0.3%。这一波动主要源于美国总统特朗普在达沃斯论坛上就格陵兰岛争端释放缓和信号，显著缓解了市场对美欧爆发贸易战的担忧。
一、地缘政治风险溢价回落
此次金价回调的直接触发因素是地缘政治紧张情绪的降温。此前，特朗普对欧洲八国加征关税的威胁曾将避险情绪推向极致，推动金价单日暴涨近百美元。然而，他在达沃斯宣布已与北约就格陵兰问题达成“永久协议”框架，并明确排除动武可能。这一政策转向如同为市场注入了一剂镇静剂，导致黄金作为避险资产的短期吸引力迅速减弱。
二、市场风险偏好重新抬头
随着地缘风险警报暂时解除，全球市场情绪发生显著切换。美股三大指数全线反弹，标普500指数上涨1.2%，道指涨逾1%。与此同时，美元指数企稳回升0.23%，欧元、瑞郎等货币从避险高位回落。这种“风险偏好回归”的市场氛围，促使部分资金从黄金市场获利了结，转向风险资产。
三、贵金属板块呈现分化
在黄金调整之际，其他贵金属表现更为疲软。现货白银大幅回调3.6%，钯金下跌2.1%，铂金微跌0.1%。这种分化格局显示，本轮由地缘政治驱动的贵金属普涨行情中，黄金的核心避险地位依然稳固，而白银等品种的波动性更为显著。
四、技术性调整不改长期支撑
尽管短期出现回调，但黄金的长期上涨逻辑并未改变。周三金价在盘中深度回调后仍收于高位，显示逢低买盘支撑强劲。从基本面看，驱动黄金走牛的多重因素依然存在：全球地缘政治格局的不稳定性、美联储降息预期下的美元弱势前景、以及多国央行持续增持黄金的战略配置需求。此次回调更可能是一次健康的“降温”与技术整固。
五、后市关注：经济数据与地缘进展
市场下一步将聚焦两大关键线索：一是即将公布的美国PCE通胀数据与初请失业金人数，这些数据将影响市场对美联储政策路径的预期；二是格陵兰协议的后续细节与执行情况，任何意外变数都可能重新点燃避险情绪。
总体而言，周三的金价回落是地缘风险溢价正常回吐的体现。在一个宏观不确定性依然高企的环境中，黄金的每次深度回调都可能吸引长期配置资金的关注。市场的焦点正从单一地缘事件，重新回归到经济基本面与货币政策的主线上来。
