FX168财经报社(北美)讯 白银价格强势上行之际，深圳水贝实物白银市场却传出交付纠纷，引发行业对“热度背后信用风险”的再审视。近日，多名市场参与者称，水贝一家名为“和诚行”的银楼出现订单交付延迟、货款与货品兑付困难，现场一度出现商户排队登记损失、警方介入维持秩序的情况。与此同时，一段展示“15公斤上金所(SGE)标识银锭/银板料”的视频在社交平台走红，再度将水贝实物贵金属交易的规模感推至聚光灯下。
水贝银楼疑现交付危机：两地受波及、维权登记持续推进
据多位受影响商户描述，所谓“跑路”传闻并不准确：涉事负责人仍在现场配合对账、登记订货与款项，但目前更突出的问题在于“既难交货，也难退款”。公开信息平台显示，深圳市和诚行珠宝有限公司法定代表人为周合军，其在深圳、长沙两地均有相关业务主体。市场反馈称，涉事门店已难以正常营业，门口张贴告示提示有纠纷者前往派出所咨询，长沙相关门店亦出现关店歇业情况。
业内常见交易模式多为“支付定金、发货前补齐全款、约定日期交付”。受访商户称，与涉事银楼合作年限较长者不在少数，过去交付承诺多为7—15天。近期部分订单却出现较约定时间延后数天至半月仍未发货，有商户称多次催促仅得到“近期安排发货”的回复，但始终未见货到；也有人表示曾出现联系沟通不畅的情况。
据悉，不少商户已报警，有维权群人数据称超过350人。按受访者口径，单个商户的货款损失从数万元到数十万元不等，部分为全款支付；除下游订货商外，也有上游供货方反馈未能及时收回应收款项。业内人士据此保守估算，整体涉案规模可能达到“千万级”甚至更高，但具体金额仍有待进一步核实。
部分商户指出，实际损失还包括“替代采购成本”。由于原订单迟迟不发货、同时银价持续上涨，为履行对终端客户的交付承诺，不得不转向其他渠道以更高溢价紧急补货，额外成本进一步放大亏损。
银价上行放大链条压力：时间差与对冲不足成关键变量
业内人士表示，贵金属快速上涨阶段，实物链条最容易暴露的问题往往是“资金周转与交付节奏”。料商从进料、加工到出货存在天然时间差，若缺乏成熟的风险对冲与库存管理机制，在价格短期急涨的情况下，补货成本与履约成本同步抬升，资金链承压便可能迅速传导到交付端。
市场背景是，白银在过去一年涨势凌厉。有市场数据称，2025年白银累计涨幅超过140%，并带动2025年末实物投资热度升温，水贝一度出现“银条需预订、溢价上行”的情况。近期随着回调与供给改善，银条紧俏有所缓解、溢价回落至更常见的“几毛/克”区间，但价格中枢仍处高位，交易对手方的履约与信用风险因此更易被放大。
热度催生乱象：电商“包银”与成色风险引发警惕
在投资热情升温的同时，社交平台关于“疑似假银条”的投诉也增多。部分消费者称在电商渠道购入的银条出现火烧变形、表层为银涂层而内部疑似为铜等基底金属。业内人士提醒，正规实体渠道出现此类问题的概率相对较低，但无品牌、无编码、来源不清的投资银条风险更高，可能涉及成色不足、重量不足，或“银包铜/银包铁”等以其他金属做内芯的情况。投资者应优先选择可追溯、可检测、具备规范标识的产品与渠道。
15公斤SGE银锭视频走红：规模感背后仍需回到“履约与风控”
除纠纷事件外，水贝近期另一条热议来自一段“15公斤上金所(SGE)标识银锭/银板料”展示视频。水贝位于深圳罗湖，被业内视为全国重要的黄金珠宝交易集散地，大规模实物金银日常在此完成批发与流转。业内指出，带有SGE标识的大规格产品通常具备较高纯度与更强的可流通性，主要面向企业与大宗交易参与者，视频走红在某种程度上反映了水贝实物交易的体量与标准化特征仍具吸引力。
业内人士建议，在高波动行情中，商户采用预付款订货模式时应更审慎评估对手方的资金链、库存与产能匹配情况，并在合同、交付节点与风险对冲上预留空间；个人投资者则应优先选择正规渠道与可追溯产品，警惕低价无标识银条及“包银”乱象。
在白银强势行情尚未完全退潮的背景下，水贝市场一端的交付纠纷与另一端的“SGE大规格银锭走红”，共同提示市场：行情越热，越要把风险控制与合规选择摆在更重要的位置。
