白银暴涨得“最夸张”，堪比当年的GameStop？

FX168财经报社(亚太)讯 白银市场正在上演一场罕见的“情绪 动量”行情。继创下至少自1979年以来的最强年度表现后，银价在1月延续急涨势头。道琼斯市场数据显示，周一(1月27日)，最活跃白银期货合约在结算口径下单日大涨约14%，创下自1985年3月19日以来的最大单日涨幅。

过去一年，贵金属整体走强，黄金、白银、铂金与钯金价格均显著上行，但涨幅与速度“最夸张”的仍是白银。FactSet数据显示，自2025年1月1日起，白银期货连续合约累计上涨约230%。

ETF成交量创纪录

伴随价格飙升，白银相关交易工具的成交量在周一出现爆发式增长。道琼斯市场数据显示，当天美国股市成交最活跃的两只标的均与白银挂钩：

ProShares UltraShort Silver（ZSL）：成交量居全市场第一，约8亿股易手，投资者集中押注银价短期回落；

iShares Silver Trust（SLV）：成交量全市场第二，超过3.77亿股成交。

市场人士认为，这种“价格急冲 交易量同步井喷”的组合，已呈现出类似迷因股的交易特征。社交媒体平台X上，多位市场评论员称其信息流被白银相关内容“刷屏”。

Baird市场策略师Mike Antonelli更是直接将白银类比为当年的GameStop，并质疑：“银价和GameStop有什么本质区别？这难道不就是迷因化了吗？”他指出，白银确实有工业用途，但短期基本面并未出现足以解释“过去一个月上涨约65%”的重大变化，更多像是“快涨—跟风—拥挤”的动量行情。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick也表示，把白银与迷因股相提并论并非完全牵强。白银在2021年初迷因股热潮期间就曾出现过社交媒体驱动的关注度抬升，且长期拥有规模不小的散户拥趸。他认为，白银或许不像早期迷因股那样具有强烈的“散户对机构”的对立叙事，但当前市场更像是一场“动量驱动的狂热”，价格走势似乎已超越市场对基本面的传统认知，并吸引了公众想象力。

期权也“爆表”

除ETF现货成交外，衍生品交易同样出现历史级别放量。数据显示，与SLV挂钩的期权成交量也刷新纪录，看涨期权与看跌期权成交均显著加速。其中，周一仅SLV看涨期权成交就超过360万张。期权结构上，看涨期权赋予持有人在约定执行价买入标的的权利，而看跌期权则赋予卖出权利。

社交媒体热度也在同步爆发。Stocktwits市场与散户洞察负责人Tom Bruni表示，近几周该平台白银相关页面的每周浏览量自上月末以来持续飙升，达到去年夏季水平的30至40倍。他指出：“这种对白银和贵金属的散户关注度，我们已经很多年没见过了，我猜上一次可能要追溯到上一轮牛市在2011年结束前后。”