外汇市场重要信号！对冲基金对日元看法突然“变脸” 究竟怎么回事？

FX168财经报社(亚太)讯 据交易员称，即便强劲的美国就业数据抑制了市场对美联储今年降息的预期，随着“买入日本”交易升温，对冲基金仍开始逆转立场，加大押注日元走强。

(截图来源：彭博社)

根据美国劳工部周三(2月11日)发布的数据，1月非农就业人数增加13万人，远高于市场预期的6.6万人。失业率则由2025年12月的4.4%降至4.3%。

周三，日元兑美元连续第三个交易日上涨，在非农就业报告公布后无视美元走强带来的上行压力。就在上周，对冲基金还在日本关键选举前重新建立日元空头仓位，预期首相高市早苗(Sanae Takaichi)将赢得新的任期并继续推行扩张性财政政策，从而导致日元再度走弱。

根据美国存管信托与清算公司(DTCC)的数据，周三名义规模在1亿美元或以上的美元/日元看跌期权交易量，比同等规模的看涨期权高出约50%。

当该货币对下跌时，看跌期权价值上升；当该货币对上涨时，看涨期权更具价值。未来一个月内为对冲或押注美元/日元下跌而支付的溢价，相较于押注其上涨的成本，已升至2月2日以来的最高水平。

(截图来源：彭博社)

野村国际(Nomura International Plc)十国集团(G10)现货交易主管Antony Foster表示：“对冲基金的情绪已经转变，我们看到他们对做空美元/日元的兴趣日益浓厚。”

他补充说，市场也出现了对日元兑澳元和瑞郎等货币的买入需求。

Foster表示：“这种情绪类似于买入日经指数，即买入日本的稳定，因此也相当于买入日元。”

日元在自民党决定性赢得选举胜利后起初承压，但在日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)表示政府将依据美日联合声明来应对汇率波动后，日元迅速反弹。

花旗集团(Citigroup)亚太区外汇交易主管Nathan Swami表示，日元的反弹也恰逢美国非农就业报告公布前短线美元/日元看多头寸的平仓：对冲基金和资产管理机构都在卖出该货币对。

外汇期权市场的持仓也转为看空美元/日元。其他交易员称，在美国就业数据公布前的周三早些时候，对冲基金被观察到买入短期限美元/日元看跌价差。

Swami在美国非农就业数据公布前表示：“对美元看跌期权的需求依然稳固，‘风险逆转'在下行方向仍被强力买入。”风险逆转(risk reversals)用于比较相同期限、相近执行价的看涨期权与看跌期权的价格差异。