黑天鹅来袭？市场开始疯狂押注美联储意外加息 华尔街紧急防范“沃什炸弹”

FX168财经报社(亚太)讯 在美联储公布最新利率决议前夕，全球债券市场正陷入高度紧张。

尽管市场主流预期认为，美联储大概率维持利率不变，但华尔街越来越多重量级机构开始押注一个此前被认为“不太可能”的剧本——美联储突然加息。

其中，Citadel Securities和PGIM等机构纷纷提高了对加息的预期概率。这一变化正在引发市场焦虑，因为如果美联储真的选择加息，可能成为新任主席凯文·沃什(Kevin Warsh)建立“抗通胀信誉”的关键一步。

(截图来源：彭博社)

对于投资者而言，这意味着一个巨大的不确定性正在浮现：

美联储长期以来向市场提前释放政策信号的时代，可能正在结束。

Citadel押注美联储加息

Citadel Securities宏观策略负责人弗兰克·弗莱特(Frank Flight)本周突然改变此前观点，将基本情景从“不加息”调整为“加息”。

他表示，如果美联储选择加息，将“明确终结过去的前瞻指引时代”，同时向市场证明美联储仍然保持政策独立性。

与此同时，PGIM全球债券负责人兼首席投资策略师罗伯特·蒂普(Robert Tipp)也认为，市场可能严重低估了美联储本周采取行动的可能性。

他说： “沃什实际上已经为加息铺平了道路。如果现在推迟决定，那么9月进行50个基点大幅加息的概率将会上升。”

而债券市场老兵哈雷·巴斯曼(Harley Bassman)甚至更进一步，他认为美联储应该“一次性撕掉创可贴”，直接加息50个基点。

他警告： “50个基点的加息将向市场证明，新掌门已经到来，而且他不会受总统影响。”

市场开始疯狂押注“意外加息”

这种不确定性正在金融市场留下明显痕迹。

截至纽约时间周二下午3点30分，掉期市场数据显示，交易员认为美联储本次会议加息25个基点的概率约为三分之一。

更令人关注的是，投资者正在大量购买对冲工具，以防范美联储突然释放鹰派信号。

随着交易员为美联储可能在周三开始加息的风险做准备，与美联储基准利率挂钩的期货头寸已飙升至历史新高。

在美联储即将公布利率决议前，联邦基金期货的未平仓合约量已突破2024年10月合约创下的历史纪录——当时市场对美联储会议结果同样充满巨大不确定性。根据芝加哥商品交易所集团数据，上周五该未平仓合约量达909,714手，本周一进一步攀升至967,136手。

这意味着：

越来越多资金正在为“美联储黑天鹅事件”提前买保险。

沃什时代：美联储政策规则正在改变？

自接任美联储主席以来，沃什一直强调两件事：

第一，改变美联储过去习惯性的沟通方式；
第二，在通胀长期高于目标水平后，重新恢复价格稳定。

在上个月首次新闻发布会上，沃什拒绝透露未来几个月利率路径。

这与过去美联储通过讲话、会议纪要提前向市场“铺路”的方式明显不同。

Hartford Funds固定收益投资专家乔·博伊尔(Joe Boyle)表示： “沃什仍然是一个未知变量。他已经明确表示，不喜欢前瞻指引，也不想提前透露任何政策方向。”

市场担忧的是：

如果沃什坚持“不预告、不沟通”的新风格，那么市场可能面临更剧烈的政策冲击。

能源危机 通胀压力，让加息风险重新升温

近期市场重新定价，很大程度上来自两个因素：

一是美国与伊朗冲突再次升级，推动能源价格反弹；
二是美国就业市场依然保持韧性。

虽然周二油价回落推动美债上涨，但交易员仍然预计：

美联储9月加息25个基点概率较高；

到明年3月累计加息幅度接近50个基点。

美国银行(Bank of America Corp.)美国利率策略主管马克·卡巴纳(Mark Cabana)表示： “市场正在定价一个非常真实的风险——美联储可能加息。”

他指出，投资者仍在试图理解：

沃什领导下的美联储究竟会如何运行。

瑞银警告：20年来最不确定的一次美联储会议

瑞银(UBS)首席美国经济学家乔纳森·平格(Jonathan Pingle)表示，他已经20年没有经历过如此不确定的美联储决策。

上一次类似情况，还要追溯到本·伯南克(Ben Bernanke)接任美联储主席时期。

他认为，目前的不确定性来自三个方面：

沃什缺乏长期执掌美联储的政策记录；

美联储内部官员分歧加剧；

沃什可能成为决定最终政策方向的关键人物。

他说： “由于沃什目前能够影响委员会的政策中位数，未来几次会议的方向可能由他决定，而我们真的不知道凯文·沃什将如何看待货币政策。”

黑天鹅风险正在逼近？

过去十年，市场通常能够较准确预测美联储决策。

数据显示，自2015年以来，市场在美联储宣布政策前一天，对最终利率决定的预测平均误差仅约2.4个基点。

但这一次，情况完全不同。

BMO Capital Markets美国利率策略负责人伊恩·林根(Ian Lyngen)表示： “市场已经为比以往更剧烈的反应做好准备。”
换句话说：

如果美联储真的突然加息，市场可能不会出现普通波动，而可能迎来一场全球资产重新定价。

美元、黄金、美债、股市，都可能遭遇剧烈震荡。

而这场潜在风暴的导火索，可能只是沃什在新闻发布会上释放的一句话。

黑天鹅，正在逼近华尔街。